Les premiers signaux suggèrent une transmission limitée
Les données de début mars 2026 montrent une diffusion limitée des hausses de prix au-delà de l’énergie. Ils notent une amélioration du PMI manufacturier en mars 2026 (indice basé sur des enquêtes auprès des entreprises, utilisé pour suivre l’activité), sans hausse de la composante « prix de production » (prix facturés par les entreprises à la sortie d’usine). Ils rapportent aussi que le moral des ménages concernant leurs finances personnelles s’est moins dégradé qu’en mars 2022. Les banques centrales sont décrites comme plus prêtes à réagir rapidement si les coûts de l’énergie font monter les anticipations d’inflation (ce que les ménages et les entreprises pensent que les prix feront) et les salaires.Positionnement face à la volatilité et aux taux
Les banques centrales ont tiré les leçons de la vague d’inflation 2021-2023 et se disent prêtes à réagir plus vite à d’éventuels « effets de second tour » (quand une hausse initiale des prix, par exemple de l’énergie, se propage via les salaires et d’autres prix). Des propos récents de responsables de la BCE ont été fermes, tout en insistant sur une approche dépendante des données, plutôt que sur le mode d’urgence observé mi-2022. Par conséquent, même si la volatilité des taux à court terme (l’ampleur des variations des taux sur le marché) est élevée, on peut envisager des stratégies gagnantes si le « taux terminal » de ce cycle (le niveau de taux le plus élevé attendu avant une stabilisation ou une baisse) est anticipé plus bas que lors du cycle précédent. L’incertitude a poussé l’indice de volatilité VSTOXX à 28. C’est élevé, mais encore nettement sous les pics au-delà de 35 observés en mars 2022. Cela traduit de la nervosité plutôt qu’une panique, ce qui peut ouvrir la voie à la vente de volatilité à ces niveaux via des structures d’options sur l’Euro Stoxx 50 (contrats donnant un droit d’achat ou de vente, utilisés pour se couvrir ou spéculer). Il convient toutefois de conserver une protection contre une baisse, via des « puts » (options donnant le droit de vendre), car la situation géopolitique reste changeante. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader maintenant.
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