Le président américain Donald Trump a déclaré qu’un pont à Téhéran, en Iran, avait été détruit et a averti qu’il y aurait « bien plus à venir ». Il a exhorté Téhéran à « conclure un accord avant qu’il ne soit trop tard ». Le ministre iranien des Affaires étrangères, Abbas Araghchi, a affirmé que de récentes frappes américaines sur des infrastructures civiles ne feraient pas reculer l’Iran. Il a déclaré que ces actions « traduisent la défaite et l’effondrement moral d’un ennemi en désordre ».

Escalade et victimes

Les médias d’État iraniens ont indiqué que le bilan de l’attaque de jeudi contre le pont B1 est passé de deux à huit morts. Ils ont fait état de 95 blessés. Compte tenu d’une frappe militaire directe à Téhéran, il faut s’attendre à une hausse immédiate des prix du pétrole, en raison d’un risque accru sur l’offre (crainte que l’approvisionnement soit perturbé). Le pétrole WTI (référence américaine) évoluait autour de 85 à 90 dollars le baril sur la majeure partie du premier trimestre et pourrait dépasser 100 dollars. Les opérateurs peuvent envisager des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) à court terme sur des contrats à terme sur le pétrole (accords d’achat/vente à une date future) ou sur des ETF liés au pétrole (fonds indiciels cotés) pour profiter d’une volatilité attendue. Le marché se souvient de la réaction après la frappe américaine visant Qasem Soleimani en janvier 2020, qui avait fait bondir le Brent (référence internationale) de plus de 3 % en une seule séance. Mais l’attaque actuelle contre des infrastructures civiles apparaît comme une escalade plus marquée, ce qui laisse penser que la hausse des prix pourrait durer davantage. L’élément clé sera toute riposte iranienne, en particulier près du détroit d’Ormuz. Un tel niveau d’instabilité géopolitique déclenche généralement un mouvement vers des valeurs refuges (actifs jugés plus sûrs en période de crise). L’or pourrait progresser nettement, les investisseurs recherchant ces actifs, et dépasser ses récents sommets de fin 2025. En conséquence, des options d’achat sur des contrats à terme sur l’or, ou sur l’ETF GLD (fonds coté adossé à l’or), peuvent servir de couverture contre l’incertitude plus large des marchés.

Volatilité des marchés et points de passage stratégiques

Pour les marchés actions, la perspective est négative à court terme : la combinaison des craintes de guerre et de coûts de l’énergie plus élevés pèsera sur les titres. Le VIX (indice de volatilité du S&P 500, souvent vu comme un « baromètre de la peur »), qui a clôturé hier près d’un plus bas annuel à 14, pourrait fortement remonter. L’achat d’options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur le S&P 500, ou d’options d’achat sur le VIX, offre une façon directe de bénéficier d’une hausse de la nervosité et du risque de baisse. Le principal risque physique reste le détroit d’Ormuz, par lequel transite près de 20 % de l’offre mondiale quotidienne de pétrole. Toute perturbation, même de simples menaces verbales de l’Iran, ferait repartir les prix du pétrole à la hausse. Dans ce contexte, des options d’achat très éloignées du prix actuel (« hors de la monnaie », c’est-à-dire qui ne rapportent que si le prix monte fortement) peuvent devenir très précieuses. Il faut désormais intégrer une probabilité plus élevée d’un incident affectant ce point de passage que la semaine dernière.

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