Ventes de dollars par la banque centrale et pression sur la roupie
Les réserves de change de l’Inde ont diminué de plus de 10 milliards de dollars à 688,06 milliards. Cela indique que la banque centrale vend des dollars pour soutenir la roupie indienne, c’est-à-dire pour éviter qu’elle ne se déprécie trop. Cette intervention suggère une forte pression à la baisse sur la monnaie. La pression vient surtout de l’extérieur. L’indice du dollar (Dollar Index, un indicateur qui mesure la force du dollar face à un panier de grandes devises) est monté au-delà de 107, porté par une position ferme de la banque centrale américaine (la Réserve fédérale). À l’échelle mondiale, les capitaux reviennent vers les actifs libellés en dollars (investissements dont la valeur est exprimée en dollars), ce qui pénalise les monnaies des pays émergents. Les investisseurs de portefeuille étrangers (fonds et investisseurs internationaux qui achètent ou vendent des actions et obligations) sont aussi redevenus vendeurs nets, retirant environ 4,8 milliards de dollars des marchés indiens au premier trimestre 2026. En 2025, un épisode comparable avait eu lieu lorsque la roupie s’était affaiblie sous l’effet de la hausse des prix du pétrole. La banque centrale était déjà intervenue, mais une baisse hebdomadaire des réserves d’une telle ampleur restait rare. Les ventes plus marquées aujourd’hui laissent penser que la pression est plus forte que l’an dernier. Dans ce contexte, il faut s’attendre à une volatilité élevée sur la paire USD/INR (le taux de change dollar/roupie). Les traders peuvent envisager des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour tirer parti de mouvements de prix importants. Se couvrir contre une nouvelle baisse de la roupie via des contrats à terme de change (accords pour échanger des devises à une date future à un taux convenu) peut aussi être une approche prudente.
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