Les spéculateurs réduisent leur exposition baissière
Les grands spéculateurs réduisent nettement leurs paris à la baisse sur le S&P 500. Leurs positions nettes vendeuses (positions vendeuses moins positions acheteuses) ont presque été divisées par deux, de -80,9k à -42,5k contrats. Cela traduit un recul du pessimisme chez des intervenants importants. Ce mouvement intervient alors que le S&P 500 a trouvé un soutien (zone où les achats freinent la baisse) autour de 5 750 après un premier trimestre agité. L’indice VIX du CBOE (indice de volatilité, souvent vu comme un « baromètre de la peur » car il reflète la volatilité attendue via les options) est revenu vers 16, après ses plus hauts de mars, ce qui suggère une détente des tensions.Conséquences pour le positionnement sur les options
Pour les intervenants sur les dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme les futures et les options), la baisse des positions vendeuses indique que l’achat de puts (options de vente utilisées pour se protéger d’une baisse) peut sembler moins prioritaire. Certains pourraient privilégier des stratégies adaptées à un marché stable ou légèrement haussier, comme la vente de puts hors de la monnaie (options de vente avec un prix d’exercice inférieur au niveau actuel, donc moins susceptibles d’être exercées). La position reste toutefois nette vendeuse, ce qui ne suffit pas à annoncer une forte hausse du marché.
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