Perspectives sur le risque d’offre à Hormuz
Le détroit d’Ormuz reste en grande partie fermé après des attaques iraniennes contre des navires depuis le début de la guerre, le 28 février. Ce passage est une route maritime clé qui transporte du pétrole et des produits pétroliers (carburants et autres produits issus du raffinage) depuis l’Irak, l’Arabie saoudite, le Qatar, le Koweït et les Émirats arabes unis, ce qui pourrait limiter une baisse supplémentaire des prix. Dimanche, l’OPEP+ (alliance de l’OPEP et de pays producteurs partenaires, dont la Russie) a convenu d’augmenter la production de 206 000 barils par jour en mai. Des informations indiquent que le groupe est prêt à ajouter rapidement des volumes si la situation dans le golfe Persique change. Les opérateurs attendent le rapport de l’American Petroleum Institute (API, organisme industriel américain qui publie une estimation des stocks de pétrole aux États-Unis) attendu plus tard mardi. Une baisse des stocks plus forte qu’attendu peut signaler une demande plus solide, tandis qu’une hausse plus forte qu’attendu peut indiquer une demande plus faible ou une offre trop abondante.Stratégie sur options et couverture de portefeuille
La prudence s’impose face à toute position acheteuse trop agressive (pari sur une hausse). Compte tenu de la stabilité actuelle, vendre des options d’achat hors de la monnaie (calls « hors du prix », dont le prix d’exercice est au-dessus du niveau actuel) avec un prix d’exercice au-dessus de 92 $ et une échéance en juin peut permettre d’encaisser une prime (revenu reçu à la vente de l’option). Cette position profite d’un marché stable et de l’érosion du prix de l’option avec le temps. Toutefois, il faut se couvrir contre une perturbation imprévue de l’offre, alors que l’OPEP+ maintient une discipline de production (gestion stricte des volumes) depuis début 2026. Dans ce cadre, acheter des options de vente à longue échéance (puts, qui gagnent en valeur si le prix baisse) à faible coût peut protéger le portefeuille contre un ralentissement économique susceptible de ramener les prix sous 80 $. Cela fixe un plancher de protection tout en conservant le revenu tiré des calls vendus.
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