La paire GBP/JPY a évolué presque à l’équilibre, autour de 210,85, en début de séance européenne lundi, les marchés surveillant l’évolution de la situation autour du détroit d’Ormuz, par lequel transite près de 20% de l’offre mondiale de pétrole. Cette situation s’inscrit dans la guerre en cours au Moyen-Orient. Le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis détruiraient des centrales électriques et des ponts iraniens si Téhéran ne rouvrait pas le détroit d’ici mardi à 20h00 (heure de la côte Est). Le ministère iranien des Affaires étrangères a averti de frappes en retour contre des installations américaines liées.

Choc énergétique et attentes de baisse des taux

Comme le Royaume-Uni et le Japon importent plus d’énergie qu’ils n’en exportent, une hausse du pétrole peut peser sur leurs perspectives économiques. La montée des prix du pétrole a aussi relevé les anticipations d’inflation (les attentes d’une hausse générale des prix), ce qui réduit la probabilité d’une baisse rapide des taux directeurs (les taux fixés par les banques centrales) par la Banque d’Angleterre et la Banque du Japon. Sur le plan technique, la paire évoluait près de 210,90, avec un biais neutre et une légère orientation baissière sous l’EMA à 20 jours (moyenne mobile exponentielle, un indicateur de tendance) vers 211,50. Les cours se situent entre un support à 207,26 (zone où les achats freinent souvent la baisse) et une résistance à 213,38 (zone où les ventes freinent souvent la hausse), ce qui suggère une fourchette de plus en plus étroite. Le RSI à 14 jours (indice de force relative, qui mesure l’élan du marché) reste entre 40,00 et 60,00, cohérent avec une volatilité (l’ampleur des variations de prix) plus faible. La résistance se situe vers 213,40, puis 215,00, tandis que le support se trouve autour de 209,00, puis 207,24.

Stratégie sur options dans une fourchette étroite

Avec un Brent récemment au-delà de 95 dollars le baril, la pression économique s’accentue. Le Royaume-Uni et le Japon restent de grands importateurs nets d’énergie, ce qui rend leurs monnaies sensibles à un pétrole durablement cher. Ce choc externe complique la trajectoire de l’inflation dans les deux pays. La Banque d’Angleterre semble contrainte : les données d’inflation de mars 2026 restent au-dessus de l’objectif, à 2,8%, rendant une baisse des taux peu probable avant la fin de l’été. De son côté, la Banque du Japon, prudente dans la sortie de sa politique très accommodante (taux très bas et soutien massif à l’économie), est fragilisée par la hausse des coûts d’importation, plaçant les deux banques centrales dans une position délicate. Pour les opérateurs sur dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un sous-jacent), cette phase de consolidation (évolution en range, sans tendance nette) peut offrir une opportunité. La fourchette serrée sur le GBP/JPY a comprimé la volatilité implicite à un mois (volatilité attendue par le marché, déduite des prix des options) à des niveaux bas, rendant les options relativement peu chères. Cela invite davantage à se préparer à une sortie de range marquée qu’à parier sur la poursuite du calme actuel. Nous estimons que l’achat de straddles ou de strangles à échéance longue peut être une approche prudente dans les prochaines semaines. Un straddle consiste à acheter un call et un put au même prix d’exercice (deux options, l’une pariant sur la hausse et l’autre sur la baisse). Un strangle consiste à acheter un call et un put à des prix d’exercice différents. Dans les deux cas, l’objectif est de profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre, que les tensions géopolitiques s’aggravent ou qu’une désescalade rapide provoque un repli.

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