Points clés
- Le cuivre-C s’échange à 6,0654, en hausse de 0,0299 (+0,50 %), après un pic à 6,0696.
- Le contrat sur le cuivre le plus échangé au SHFE (Bourse des contrats à terme de Shanghai) a progressé de 0,11 % à 102 390 yuans la tonne métrique, après un point haut à 103 130 yuans, un plus haut depuis le 3 mars.
- À la LME (Bourse des métaux de Londres), le cuivre à trois mois (contrat livrable dans trois mois) a gagné 0,4 % à 13 300,5 $ la tonne, proche du récent plus haut à six semaines de 13 392,5 $. Citi a relevé sa prévision cuivre à 0–3 mois (horizon de prévision très court) à 13 000 $.
Le cuivre a prolongé son rebond, le marché anticipant un impact moins négatif sur la croissance mondiale. L’espoir d’un accord entre les États-Unis et l’Iran réduit le risque d’un choc énergétique (forte hausse du pétrole et du gaz), ce qui améliore les perspectives de demande pour les métaux industriels (métaux utilisés par les usines et le bâtiment).
Le mouvement est suffisamment large pour rapprocher le cuivre de ses plus hauts à six semaines, à la fois à Londres et à Shanghai.
C’est important, car le cuivre réagit surtout aux perspectives concrètes de demande (usines, construction, réseaux électriques) plus qu’aux titres eux-mêmes.
Quand les opérateurs estiment que le risque de guerre recule, le cuivre se redresse souvent avant que les statistiques ne le confirment.
À court terme, le biais reste haussier tant que la diplomatie réduit les risques extrêmes (« tail risk » : scénario rare mais très dommageable) sur l’énergie et la croissance.
Le risque d’un choc de demande extrême recule
Le changement clé n’est pas seulement l’existence de discussions. Ces espoirs réduisent la probabilité d’un choc majeur de demande mondiale. Citi a relevé sa prévision cuivre à 0–3 mois à 13 000 $ la tonne métrique et a aussi revu à la hausse plusieurs prévisions sur les métaux industriels, estimant que la désescalade réduit nettement le risque d’un coup d’arrêt de la croissance et de la demande.
Cela colle avec les prix. Le cuivre souffrait quand le marché craignait une guerre longue, un pétrole élevé et une activité industrielle plus faible. Avec l’apaisement, les acheteurs reviennent.
Ce rebond ne signifie pas que le risque a disparu. Il signifie que le marché juge moins probable le scénario macroéconomique le plus défavorable.
Shanghai et Londres confirment la tendance
La hausse se voit sur les deux références. Le contrat cuivre le plus échangé au Shanghai Futures Exchange (Bourse des contrats à terme de Shanghai) a pris 0,11 % à 102 390 yuans la tonne métrique, après 103 130 yuans, un plus haut depuis le 3 mars.
Sur le London Metal Exchange, le cuivre à trois mois a gagné 0,4 % à 13 300,5 $ la tonne, proche du récent sommet à 13 392,5 $.
Une telle synchronisation suggère un mouvement global plutôt qu’une tension locale sur l’offre. En Asie comme en Europe, le marché joue la même idée : un risque géopolitique extrême plus faible soutient la demande industrielle et réduit le risque de ralentissement marqué.
Le cuivre a encore besoin d’une demande réelle
La hausse est encourageante, mais elle doit être confirmée par la demande réelle : achats physiques, activité en Chine et évolution des stocks. Le cuivre anticipe souvent l’économie, mais il corrige vite si le scénario cesse de s’améliorer.
Le cuivre est donc mieux orienté à court terme, sans tendance haussière totalement sécurisée. Le mouvement vient surtout du soulagement et d’une réévaluation des risques, pas d’un bond soudain de la consommation constatée.
Le scénario prudent reste positif tant que la peur d’un ralentissement recule, mais une nouvelle accélération suppose des signaux plus nets de demande industrielle et d’activité manufacturière.
Perspectives techniques sur le cuivre-C
Le cuivre évolue autour de 6,06, poursuivant son redressement après un rebond depuis les récents points bas vers 5,42. Le prix approche une zone de résistance (niveau où les ventes augmentent et freinent la hausse) à court terme.
La progression reste régulière, signe d’un intérêt acheteur, mais le rythme ralentit à l’approche de niveaux où l’offre avait déjà pesé.
En analyse technique (lecture des graphiques), la structure devient plus favorable après une phase corrective (recul temporaire dans une tendance). Le prix se maintient au-dessus des moyennes mobiles à 5 jours (5,98) et 10 jours (5,80) (moyenne des prix sur la période, utilisée comme repère de tendance), toutes deux orientées à la hausse et jouant un rôle de soutien immédiat.
La moyenne mobile 20 jours (5,62) se situe plus bas, formant une base plus solide, ce qui suggère que le récent repli s’est stabilisé et que les acheteurs reviennent.
Niveaux clés à surveiller :
- Support (zone où les achats ont tendance à apparaître) : 5,98 → 5,80 → 5,62
- Résistance (zone où les ventes ont tendance à augmenter) : 6,10 → 6,23 → 6,52
Le cuivre teste désormais la résistance vers 6,10. Une cassure durable au-dessus pourrait ouvrir la voie vers 6,23, puis potentiellement vers l’ancien sommet proche de 6,52 si la dynamique s’accélère.
À la baisse, 5,98 sert de support immédiat. Une rupture sous ce niveau pourrait ramener le prix vers 5,80, un mouvement qui resterait probablement une correction tant que le prix ne repasse pas sous la moyenne mobile 20 jours.
Dans l’ensemble, le cuivre montre un redressement progressif, avec un contrôle qui repasse peu à peu du côté des acheteurs. La suite dépendra d’un franchissement de 6,10 ou d’une phase de stabilisation après la hausse récente.
Ce que les traders doivent surveiller
La suite dépend de la capacité de la diplomatie à continuer de réduire le risque de choc sur l’énergie et la croissance. Il faudra aussi suivre si la hausse des métaux industriels reste large et si la demande physique confirme les prix.
Si les discussions progressent et que les craintes sur la croissance s’estompent, le cuivre peut rester soutenu près des niveaux actuels. En cas d’échec, le marché pourrait réintégrer une prime de risque sur la demande (surcoût lié à l’incertitude) qu’il vient de retirer.
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