Les investissements de portefeuille étrangers dans des titres canadiens ont totalisé 6,17 milliards de dollars en février, un chiffre inférieur aux 23,81 milliards anticipés.
Cette statistique compare les entrées réelles de février aux attentes du marché. Elle montre un montant net de capitaux étrangers (c’est-à-dire l’argent venant de l’étranger) investi dans des titres canadiens (actions et obligations) bien plus faible que prévu.
La forte baisse de l’investissement étranger en février envoie un signal négatif pour le dollar canadien. Nous y voyons un avertissement précoce: les investisseurs internationaux semblent plus prudents vis-à-vis du marché canadien. L’écart par rapport aux attentes — plus de 17 milliards — est suffisamment important pour être pris au sérieux.
Ce rapport pèse sur le huard, d’autant qu’il coïncide avec une baisse récente du prix du pétrole WCS (Western Canadian Select, le brut canadien de référence), retombé sous 70 dollars le baril après avoir dépassé 78 dollars fin 2025. Face à ces deux facteurs défavorables, nous regardons des options d’achat sur la paire USD/CAD (contrats donnant le droit d’acheter USD/CAD à un prix fixé) avec une échéance de 60 jours. Cette stratégie profite si le dollar canadien continue de se déprécier face au dollar américain.
Par ailleurs, cette faiblesse de la demande étrangère réduit la pression sur la Banque du Canada pour maintenir une politique de taux plus restrictive (autrement dit, une orientation « dure », visant davantage de hausses de taux). Les chiffres d’inflation de la semaine dernière montraient déjà un léger ralentissement à 2,6%, ce qui laisse à la banque centrale la possibilité de faire une pause. Nous estimons que des produits dérivés liés au CORRA (Canadian Overnight Repo Rate Average, un taux moyen au jour le jour servant de référence au Canada), qui intègrent une probabilité plus faible d’une hausse de taux cet été, peuvent constituer une opportunité.
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