DBS Group Research prévoit que l’inflation à Singapour en mars 2026 augmentera à 1,6% sur un an pour l’inflation sous-jacente (c’est-à-dire l’inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains produits alimentaires) et à 1,8% sur un an pour l’inflation globale (l’indice général des prix à la consommation). Après 1,4% et 1,2% en février.
Le rapport attribue cette hausse aux coûts de l’énergie importée après le conflit au Moyen-Orient. Il mentionne des pics des prix mondiaux du pétrole brut (pétrole non raffiné), des produits pétroliers raffinés (carburants comme l’essence et le diesel) et du gaz.
Des hausses de prix sont attendues dans les services de transport « point à point » (courses directes, par exemple taxis et VTC), le transport aérien en raison de la hausse des billets, et le transport privé. Les pressions sur les prix de l’électricité et du gaz, ainsi que de l’alimentation, seraient pour l’instant contenues.
L’article indique qu’il a été produit avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.
Avec cette inflation, DBS estime que l’Autorité monétaire de Singapour (MAS, la banque centrale) pourrait adopter une posture plus restrictive lors de sa prochaine revue de politique monétaire. Miser sur des taux d’intérêt à court terme plus élevés devient alors une stratégie possible. Les opérateurs peuvent s’intéresser aux contrats à terme sur le SORA (Singapore Overnight Rate Average, un taux au jour le jour de référence). Le marché pourrait intégrer une pente plus marquée de la bande S$NEER (le taux de change effectif nominal du dollar de Singapour, piloté par la MAS via une bande de fluctuation).
Cela ouvre aussi des pistes sur les produits dérivés de change (instruments dont la valeur dépend d’un taux de change, comme les options). À Singapour, le taux de change du dollar singapourien (SGD) est l’outil central de la politique monétaire. Un biais vers un resserrement tend à renforcer le SGD face aux devises des partenaires commerciaux. En se référant au cycle de resserrement de la MAS en 2022, DBS estime que l’achat d’options d’achat (call options, qui donnent le droit d’acheter une devise à un prix fixé) sur le SGD contre le dollar américain (USD) pourrait offrir un couple rendement/risque attractif.
L’origine principale de cette inflation reste l’énergie, avec une incertitude élevée. Tant que les tensions géopolitiques persistent, le risque de nouvelles perturbations de l’offre demeure, ce qui entretient la volatilité des prix (fortes variations). DBS juge pertinent d’acheter des options d’achat sur des contrats à terme Brent (référence du pétrole en Europe), pour s’exposer à d’éventuelles hausses tout en limitant le risque de baisse.
Sur les actions, ces conditions pourraient creuser l’écart entre secteurs. La hausse des coûts de carburant et la perspective de relèvement des taux pourraient peser sur des valeurs du transport comme Singapore Airlines et sur des secteurs sensibles aux taux, comme les REITs (foncières cotées). DBS envisage donc l’achat d’options de vente (put options, qui donnent le droit de vendre à un prix fixé) sur ces segments, tout en considérant des positions à l’achat sur des entreprises locales de l’énergie susceptibles d’en profiter.
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