EUR/JPY évoluait près de 187,20 pendant la séance asiatique de lundi, après de modestes gains la veille. La paire est restée stable, l’euro bougeant peu après la publication de l’enquête ZEW en Allemagne.
L’indice ZEW du **sentiment économique** (enquête auprès d’analystes et d’investisseurs sur les perspectives) en Allemagne a reculé à -17,2 en avril, sous la prévision de -5 et après -0,5 en mars. L’indice de la **situation actuelle** (appréciation de la conjoncture présente) est tombé à -73,7, sous -70,0, après -62,9.
Pour la zone euro, l’indice ZEW du sentiment économique a diminué à -20,4, contre -3,6 attendu. Ces chiffres confirment un climat fragile dans la région.
Le vice-président de la BCE, Luis de Guindos, a déclaré que le **crédit privé** (prêts accordés par les banques et les marchés aux ménages et aux entreprises) constitue un risque pour la **stabilité financière** (capacité du système financier à fonctionner sans crise), avec des **valorisations de marché élevées** (prix des actifs jugés chers) et une **politique budgétaire souple** (dépenses publiques élevées et déficits) dans certains pays, selon Reuters. Ces propos ont été tenus lors des échanges européens mardi.
Le yen japonais est resté sous pression, sur fond d’incertitude concernant les prochaines décisions de la Banque du Japon. La BoJ devrait relever ses prévisions d’inflation et abaisser ses prévisions de croissance, en raison de coûts de l’énergie plus élevés et d’effets négatifs liés au conflit avec l’Iran.
Nikkei a indiqué que la BoJ pourrait maintenir son taux inchangé à 0,75% le 28 avril. D’autres informations ajoutent que la BoJ évalue la situation au Moyen-Orient et pourrait signaler une reprise de la **normalisation** (retour progressif à une politique moins accommodante) dès juin.
Nous voyons EUR/JPY se maintenir autour de 187,20 malgré la nette dégradation du sentiment en Allemagne. La chute de l’enquête ZEW à -17,2 signale des vents contraires importants pour la première économie de la zone euro. Cette faiblesse de l’euro est compensée par la pression sur le yen.
Les estimations rapides de Destatis montrant une inflation allemande (IPC) d’avril à 1,9% sur un an renforcent l’argument d’une BCE prudente. Cela suggère que la BCE ne voudra pas relever rapidement ses taux, ce qui pourrait limiter l’euro à moyen terme. Les avertissements de la banque centrale sur le risque lié au crédit privé vont dans le même sens.
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