Les anticipations de baisse de taux se réajustent
Cette évolution oblige les marchés à revoir leurs attentes de taux pour le reste de l’année. D’après les contrats à terme sur les fed funds (des instruments liés au taux directeur de la Fed, utilisés pour mesurer les anticipations du marché), la probabilité d’une baisse de taux cet été est désormais inférieure à 40 %, contre près de 70 % il y a quelques semaines. Le scénario de taux « plus élevés plus longtemps » revient au premier plan. Pour les actions, cette nouvelle pèse sur les marchés, même si elle reflète une économie solide. Fin 2023 et début 2024, des surprises économiques positives ont parfois fait reculer les indices, car elles laissaient entendre une Fed plus stricte. Dans ce contexte, acheter des options de vente de couverture (« put », un contrat qui prend de la valeur si l’indice baisse) sur de grands indices comme le S&P 500 peut aider à se protéger contre un repli dans les prochaines semaines. L’incertitude sur la trajectoire de la Fed pourrait aussi accroître la volatilité (des variations rapides et importantes des prix). L’indice VIX (indice de volatilité calculé à partir des options sur le S&P 500, souvent appelé « indice de la peur ») évoluait récemment sous 15, proche de ses plus bas historiques, mais cette statistique pourrait déclencher une remontée. Acheter des options d’achat (« call », un contrat qui gagne si le prix monte) sur le VIX est une façon de se positionner en vue d’une hausse de la volatilité.Renforcement du dollar et divergence de politiques monétaires
Ce contexte peut aussi créer des opportunités sur le marché des changes (devises). Des anticipations de taux plus élevés soutiennent généralement une monnaie : le Dollar Index (DXY, indice qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) pourrait donc se raffermir. Une position acheteuse sur le dollar via des contrats à terme (« futures », accords d’achat/vente à une date future) ou des options (contrats donnant un droit d’achat ou de vente) pourrait bénéficier d’une divergence de politique monétaire plus marquée.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
