Les contrats à terme sur le DJIA ont grimpé pendant la nuit vers un sommet proche de 49 800, avant de se retourner durant la séance de mardi. Sur le marché au comptant (cours immédiats), le DJIA a reculé d’environ 0,2 %, le S&P 500 de 0,3 % et le Nasdaq Composite de 0,1 %, alors que les prix du pétrole montaient. Les ventes au détail américaines de mars ressortent à +1,7 % sur un mois, contre +1,4 % attendu. Le « Control Group » (sous-ensemble des ventes au détail, utilisé pour estimer la consommation dans le PIB, en excluant certaines catégories volatiles) atteint +0,7 % contre +0,2 % anticipé, et les ventes hors automobiles (ex-autos, c’est-à-dire en retirant les ventes de voitures, très irrégulières) progressent de +1,9 % contre +1,4 %. Après la publication à 12h30 GMT, les rendements des Treasuries (obligations d’État américaines) ont grimpé et les futures sur le DJIA sont passés dans le rouge. À 14h00 GMT, l’audition de Kevin Warsh, pressenti pour présider la Fed (banque centrale américaine), a obtenu une note « hawkish » de 7,0 dans le suivi FXStreet (hawkish = ton « dur », favorable à des taux plus élevés et/ou plus longtemps). L’attention s’est ensuite tournée vers l’intervention du gouverneur de la Fed Christopher Waller à 18h30 GMT. Le WTI (pétrole américain) a bondi de 4 % au-delà de 93 dollars le baril et le Brent (référence mondiale) a pris 2 % au-dessus de 98 dollars. Un cessez-le-feu lié à l’Iran devait expirer mercredi, avec la mention d’une possible action militaire en l’absence d’accord. UnitedHealth a gagné plus de 6 % après des résultats du T1 et un relèvement de ses prévisions annuelles, tandis qu’Amazon a pris plus de 1 % après avoir évoqué jusqu’à 25 milliards de dollars pour Anthropic. Les futures sur le DJIA ont évolué d’environ 49 000 à un peu moins de 49 800, se traitant autour de 49 400, et le Stochastic RSI (indicateur technique dérivé du RSI, qui sert à repérer des zones de survente/surachat) était proche de 16,50. Le niveau 49 800 était cité comme seuil de reprise et 49 000 comme support (zone où les achats peuvent freiner la baisse). Les prochaines données incluent les inscriptions hebdomadaires au chômage, le PMI flash (indice d’activité calculé à partir d’enquêtes, publié en estimation rapide) et les attentes d’inflation de l’Université du Michigan (UoM) à 4,8 % (un an) et 3,4 % (cinq ans). Le repli s’explique par une consommation robuste, qui réduit la probabilité d’un assouplissement rapide de la Fed. Ces chiffres rendent plus risquées les positions acheteuses sur les futures d’indices larges. Le ton « hawkish » du futur président de la Fed renforce ces craintes. Après la hausse des marchés alimentée par la perspective de plusieurs baisses de taux, ce changement de ton est notable. Les dernières statistiques publiques montrent une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation) toujours au-dessus de 3,5 %, ce qui fragilise le scénario de baisse des taux. La hausse du pétrole au-delà de 93 dollars, sur fond de tensions au Moyen-Orient, constitue un autre frein. Un pétrole plus cher alimente l’inflation et pèse sur les marges des entreprises. La volatilité pourrait remonter : le VIX (indice de volatilité implicite du S&P 500, souvent appelé « baromètre de la peur ») était proche de 15 le mois dernier. Dans ce contexte, des stratégies gagnant quand la volatilité augmente, comme l’achat de straddles (achat simultané d’un call et d’un put au même prix, pour profiter d’un fort mouvement dans un sens ou l’autre) sur le S&P 500, deviennent plus intéressantes. Malgré un marché globalement fragile, certaines valeurs résistent, comme UnitedHealth et Amazon. Cela suggère des opportunités plus ciblées, par secteurs (santé et technologie liée à l’IA), plutôt que des secteurs sensibles aux taux comme les banques. L’utilisation de calls (options d’achat donnant le droit d’acheter un titre à un prix fixé) sur ces titres peut permettre de viser une hausse tout en limitant le risque via la prime payée.

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