Les stratégistes de Scotiabank Shaun Osborne et Eric Theoret ont indiqué que le dollar canadien s’était légèrement affaibli, tandis que le dollar américain se stabilisait. Selon eux, la tendance de fond reste baissière sur l’USD/CAD (c’est‑à‑dire un biais de marché en faveur d’une baisse de la paire, donc d’un affaiblissement du dollar américain face au dollar canadien). Ils ont noté que les données de l’indice des prix à la consommation (IPC, la mesure de l’inflation) au Canada étaient inférieures aux attentes. D’après eux, cela donne aux décideurs davantage de temps pour évaluer la hausse des prix de l’énergie. Ils ont fait référence à l’enquête sur les perspectives des entreprises du T1 (Business Outlook Survey, enquête de la banque centrale auprès des entreprises) et ont déclaré qu’elle montre des anticipations d’inflation solides (les prévisions des entreprises sur l’évolution des prix). Un nombre record de répondants s’attendait à ce que l’inflation reste dans la fourchette 2–3%. Ils ont indiqué que la Banque du Canada devrait maintenir son taux directeur à 2,25% lors de la décision du 29 avril. Ils ont aussi estimé que la politique monétaire pourrait se durcir légèrement d’ici la fin de l’année (durcir = relever les taux pour freiner l’économie et l’inflation). Sur le plan technique (analyse des graphiques de prix), ils ont cité une résistance vers 1,3750, liée à la moyenne mobile à 40 jours (la moyenne des prix sur 40 séances, souvent utilisée comme repère de tendance), aux sommets de mi‑mars et à un ancien support (un niveau qui freinait la baisse et qui peut ensuite agir comme plafond). Ils ont situé le support du dollar américain à 1,3625/30 et 1,3500/25 (zones où la baisse peut se stopper). En revenant à la même période en 2025, le consensus était que le dollar américain devait s’affaiblir face au dollar canadien. Cela reposait sur l’idée que la tendance baissière de fond sur l’USD/CAD était forte et intacte. L’analyse pointait alors une résistance importante autour de 1,3750. La situation a depuis nettement changé, la Banque du Canada signalant désormais une trajectoire différente. La Banque a récemment maintenu son taux directeur à 3,50%, mais a évoqué une possible baisse dès juin, en raison du ralentissement de la croissance. Cela contraste fortement avec le léger biais restrictif observé à la même période l’an dernier. Parallèlement, l’écart de politique monétaire avec les États‑Unis devient un moteur majeur de la paire (divergence = des orientations de taux différentes entre banques centrales, ce qui influence les flux de capitaux et les devises). Des données récentes ont montré que l’économie américaine a créé 285.000 emplois le mois dernier, un chiffre supérieur aux attentes, ce qui maintient la Réserve fédérale sur une ligne ferme (hawkish = priorité à la lutte contre l’inflation, donc des taux élevés) et repousse la perspective de baisses de taux. Cet écart croissant d’anticipations de taux soutient l’USD/CAD (pression haussière = la paire a tendance à monter). La dynamique de l’inflation a aussi évolué par rapport à 2025. Alors que l’IPC plus faible l’an dernier donnait une marge de manœuvre à la Banque du Canada, le dernier rapport pour mars 2026 montre une inflation toujours élevée à 2,9%, notamment à cause des coûts de logement. Toutefois, le marché semble davantage focalisé sur les indications de la banque centrale concernant un assouplissement à venir (forward guidance = messages sur la direction probable de la politique) que sur le niveau d’inflation actuel. Pour les intervenants sur produits dérivés (contrats dont la valeur dépend d’un actif, ici la paire USD/CAD), ce contexte suggère de s’éloigner du scénario baissier sur l’USD/CAD de 2025. Des stratégies visant à profiter d’une hausse de l’USD/CAD, comme l’achat d’options d’achat (call = droit d’acheter à un prix fixé) ou la mise en place de « bull call spreads » (achat d’un call et vente d’un call à un prix plus élevé pour réduire le coût), peuvent être envisagées pour tirer parti de la divergence de politique monétaire. Ces positions ont un risque limité (perte maximale généralement liée à la prime payée) tout en offrant une exposition à la hausse (bénéfice si l’USD/CAD monte).

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