Les importations du Japon ont augmenté de 10,9% sur un an en mars. Cette hausse est supérieure aux 7,1% attendus.
Cela mesure la valeur des biens importés au Japon par rapport au même mois un an plus tôt. Le chiffre de mars dépasse la prévision de 3,8 points de pourcentage (écart entre le résultat et l’estimation).
Cette hausse marquée des importations, nettement au-dessus des anticipations, laisse penser que l’économie intérieure japonaise pourrait être plus solide que ce que les marchés intégraient dans les prix (c’est-à-dire dans les cours). Elle peut s’expliquer par une demande élevée des ménages et des entreprises, ou plus probablement par la hausse du coût des biens importés liée à la faiblesse prolongée du yen. Ce chiffre inattendu ajoute de l’incertitude, ce qui accroît en général la volatilité des marchés (amplitude et fréquence des variations de prix).
Pour les cambistes (opérateurs sur le marché des devises), ces données compliquent les perspectives du yen. Une économie solide soutient normalement la monnaie, mais le yen est resté durablement faible, avec l’USD/JPY (taux de change dollar/yen) au-dessus de 158 pendant la majeure partie de l’année écoulée en 2025. Ces importations peuvent être interprétées comme un signe que la faiblesse du yen alimente désormais une inflation importée importante (hausse des prix due aux produits achetés à l’étranger), ce qui met la Banque du Japon sous pression pour agir plus fermement.
La Banque du Japon est restée très prudente, n’ayant relevé ses taux qu’une seule fois depuis la fin de sa politique de taux négatifs en 2024 (période où le taux directeur était inférieur à zéro). Avec une inflation sous-jacente récemment remontée à 2,4% (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation), la surprise sur les importations renforce les spéculations sur une nouvelle hausse de taux avant le troisième trimestre. Il faudra surveiller les ajustements des prix des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre) qui indiqueraient une probabilité plus élevée d’un resserrement monétaire (politique de taux plus élevés et conditions financières plus strictes) plus tôt que prévu.
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