L’indice de confiance des consommateurs en Turquie a progressé à 85,5 en avril, contre 85 lors de la période précédente.
La hausse représente un gain de 0,5 point.
La confiance des ménages turcs grimpe légèrement à 85,5. Cette hausse minime suggère une stabilisation du moral, sans véritable rebond. Autrement dit, les ménages s’adaptent au contexte économique actuel plutôt que d’anticiper une forte accélération. Il ne faut pas y voir un signal annonciateur d’une hausse marquée des marchés dans les prochaines semaines.
Le facteur central reste la lutte de la banque centrale contre l’inflation, qui demeure très élevée, à près de 55% sur un an (c’est-à-dire le rythme de hausse des prix comparé à la même période l’an dernier) selon les dernières données trimestrielles. Les fortes hausses de taux en 2024 et 2025 ont renforcé la crédibilité de l’institution (la confiance des investisseurs dans sa capacité à tenir son objectif). Nous anticipons un statu quo à 50% pour le taux directeur (le principal taux d’intérêt fixé par la banque centrale, qui influence le coût du crédit). Cette politique devrait continuer à limiter tout excès d’optimisme économique, ce chiffre de confiance restant un indicateur secondaire dans un tableau plus large.
Pour la livre turque, il s’agit d’un répit temporaire, pas d’un changement de tendance. La dépréciation passée face au dollar (une baisse de la valeur de la livre, nécessitant plus de livres pour acheter un dollar) reste une force difficile à inverser avec un simple frémissement de confiance. Dans ce contexte, acheter des options d’achat USD/TRY sur repli peut être une façon prudente de se positionner. Une option d’achat (call) est un contrat donnant le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance; USD/TRY désigne le taux de change dollar/livre turque.
Sur les actions, cela plaide pour un marché évoluant dans une fourchette (sans tendance nette) pour des instruments comme l’ETF iShares MSCI Turkey (TUR). Un ETF est un fonds coté en Bourse qui réplique un indice. Avec des CDS souverains à 5 ans autour de 290 points de base, le marché évalue un risque de crise plus faible qu’avant, sans être serein. Un CDS (credit default swap) est une assurance contre le défaut d’un emprunteur; 290 points de base signifie environ 2,90% par an de prime. Dans ce cadre, des stratégies d’options visant à profiter d’une faible volatilité (des variations de prix limitées) semblent plus cohérentes que de grands paris directionnels. Par exemple, vendre des calls couverts (vendre une option d’achat tout en détenant l’actif pour limiter le risque) ou mettre en place un « iron condor » (stratégie combinant plusieurs options pour gagner si le prix reste dans une zone) pourrait être plus adapté.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
