Kit Juckes, de Société Générale, s’attend à ce que l’EUR/USD reste dans une fourchette, car le risque géopolitique et l’incertitude sur la politique américaine neutralisent les moteurs économiques. Selon lui, l’aversion au risque (tendance des investisseurs à éviter les actifs risqués) pourrait maintenir une faible volatilité sur le marché des changes (ampleur des variations des devises) et garder les paires du G10 (principales monnaies des pays développés) dans des bandes de fluctuation étroites. Il souligne que les écarts de taux à deux ans (différence entre les rendements des obligations à 2 ans en zone euro et aux États-Unis) suggèrent un EUR/USD autour de 1,14, avec un mouvement vers 1,17 sur un an si les prévisions de taux « consensus » (moyenne des estimations des économistes) se confirment. Il ajoute que les prévisions de PIB « consensus » (croissance économique attendue) indiquent aussi que 1,14 correspond au scénario de croissance anticipé. Il relie la perspective d’un dollar américain plus faible à la préférence affichée du président Trump pour un dollar plus bas et des taux d’intérêt plus faibles. Il ajoute que les périodes où la crainte d’une escalade retombe ont souvent coïncidé avec un dollar plus faible, et il s’attend à un retour de l’EUR/USD vers 1,20 dans les prochaines semaines. Nous voyons l’EUR/USD pris entre des forces contradictoires, ce qui le maintient dans une fourchette. Les fondamentaux économiques, comme les écarts de taux d’intérêt, suggèrent une parité plus proche de 1,14. Mais l’incertitude persistante autour de la politique américaine empêche le dollar de profiter pleinement de ses atouts. Les données plaident pour un dollar plus fort, ce qui impliquerait un EUR/USD plus bas. Les derniers chiffres d’inflation américaine de mars 2026 se sont révélés durablement élevés, à 3,1%, maintenant la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) sur une ligne « restrictive » (politique visant à freiner l’inflation via des taux élevés). À l’inverse, la croissance du PIB de la zone euro au T1 2026 n’a été que de 0,2%, ce qui donne à la Banque centrale européenne des raisons de rester « accommodante » (politique de soutien, avec des taux bas) et creuse une divergence de politique monétaire (écart d’orientation entre Fed et BCE). Cependant, les appels répétés de l’administration américaine en faveur d’un dollar plus faible créent un plafond pour la devise. Cette pression politique, destinée à soutenir les exportations, est le principal facteur qui soutient l’EUR/USD et alimente les spéculations sur un retour vers 1,20. C’est pourquoi, malgré des indicateurs américains solides, le dollar n’a pas enregistré de hausse marquée ces dernières semaines. Pour les traders, cet environnement favorise des stratégies de « trading de range » (acheter en bas de fourchette et vendre en haut) tant que la volatilité reste faible. L’indice de volatilité des devises de Deutsche Bank évolue actuellement près de ses plus bas niveaux depuis avant les ajustements de marché de 2025, ce qui rend attrayant la vente d’options (encaisser une prime en pariant sur une faible variation). Mettre en place des positions qui gagnent si la paire reste entre 1,1400 et 1,1750 pourrait être une stratégie centrale. Dans le même temps, le faible coût des options (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé) incite à se préparer à une sortie de fourchette. Tout signe de désescalade des tensions géopolitiques mondiales, ou une inflexion plus ferme de Washington, pourrait provoquer une forte baisse du dollar. Acheter des options d’achat « hors de la monnaie » sur l’EUR/USD (strike au-dessus du cours actuel, donc bon marché mais nécessitant une hausse) permettrait de se positionner sur un mouvement vers 1,20.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets