L’indice des prix à la production en Russie a reculé de 7,8 % sur un an en mars, contre une baisse annuelle de 5,2 % lors de la période précédente.
Ce dernier chiffre montre un repli plus rapide des prix « sortie d’usine » (prix facturés par les producteurs avant la distribution et les marges de détail) que lors de la lecture précédente. Le passage de -5,2 % à -7,8 % indique une accélération de la baisse des prix au niveau des producteurs.
Cette accélération de la baisse des prix à la production donne à la banque centrale russe un argument solide pour poursuivre la baisse des taux directeurs (taux de référence qui guide l’ensemble des taux de crédit) dans les prochains mois. Cette chute nette est un signal de pressions désinflationnistes (ralentissement durable de la hausse des prix) plus fortes dans l’industrie. Les intervenants de marché doivent donc s’attendre à une politique monétaire plus accommodante, dite « dovish » (orientation favorable à des taux plus bas).
L’anticipation de taux plus faibles rend plus attrayant un positionnement à la baisse sur le rouble. La Banque centrale de Russie a déjà abaissé son taux directeur à 8,5 % depuis les niveaux élevés de fin 2025, et avec une inflation des prix à la consommation en mars désormais confirmée à 2,7 %, de nouvelles baisses paraissent probables. Pour se positionner sur une faiblesse de la devise, il est possible d’utiliser des contrats à terme (produits qui fixent aujourd’hui un prix pour une transaction future) ou d’acheter des options d’achat (« call », droit d’acheter à un prix fixé) sur la paire USD/RUB (dollar contre rouble).
Cette baisse des prix à la production reflète aussi la faiblesse des marchés mondiaux des matières premières, en particulier de l’énergie. Les données récentes montrent que le Brent (référence mondiale du pétrole) est revenu autour de 82 dollars le baril après avoir évolué au-dessus de 95 dollars durant l’hiver 2025. Cela suggère une pression sur les recettes d’exportation russes, ce qui peut justifier une couverture (protection contre une baisse) via des options de vente (« put », droit de vendre à un prix fixé) sur de grands groupes énergétiques russes ou sur l’indice MOEX Russia (principal indice boursier de Moscou).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
