La Banque d’Indonésie (Bank Indonesia) a maintenu son taux directeur à 4,75%, privilégiant la stabilité de la roupie indonésienne plutôt qu’un durcissement de sa politique monétaire (c’est‑à‑dire une hausse des taux pour freiner l’activité). Elle prévoit une inflation dans la fourchette cible de 1,5% à 3,5%, soutenue par des subventions sur les carburants (aides publiques qui limitent la hausse des prix à la pompe). La banque centrale devrait recourir à des outils autres que les taux (par exemple des interventions sur le marché des changes et des mesures de gestion de la liquidité) pour stabiliser la roupie. Dans un contexte de ralentissement de la croissance, une hausse de taux n’est pas anticipée, et l’orientation de la politique monétaire devrait rester inchangée jusqu’en 2026. Les taux devraient rester stables jusqu’au troisième trimestre de cette année. Une croissance plus faible pourrait ouvrir la voie à des baisses de taux d’ici la fin de l’année, plutôt qu’à des relèvements. En 2025, Bank Indonesia avait conservé son taux directeur à 4,75% afin de privilégier la stabilité de la devise plutôt qu’un resserrement monétaire. L’inflation était contenue grâce aux subventions sur les carburants, et la banque s’appuyait sur des instruments hors taux pour soutenir la roupie. Le scénario central était alors un statu quo, avec une possibilité de baisses de taux en fin d’année si la croissance ralentissait. Ce scénario d’assouplissement s’est matérialisé: deux baisses de 25 points de base (soit 0,25 point de pourcentage chacune) ont ramené le taux directeur à 4,25%. Malgré ces baisses, la croissance reste modérée, avec une progression de 4,9% sur un an au premier trimestre 2026. Cela conforte une orientation accommodante (politique plus souple, favorisant l’activité), tout en gardant à l’esprit les pressions sur la devise. La roupie indonésienne reste sous pression face à un dollar américain fort, autour de 16.300. Les réserves de change (avoirs en devises de la banque centrale) ont légèrement reculé à 138 milliards de dollars, signe d’interventions (achats/ventes de devises pour limiter les mouvements brusques) visant à réduire la volatilité sans inverser la tendance de dépréciation. Avec une inflation stable à 2,9% en mars, dans la cible, la pression interne pour relever les taux est limitée. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous‑jacent), ce contexte peut favoriser des stratégies qui profitent d’une baisse de la volatilité à court terme sur l’USD/IDR (taux de change dollar/roupie). Les interventions de la banque centrale pourraient limiter des hausses brusques du taux de change dans les prochaines semaines. Des montages comme des call spreads de courte maturité (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix d’exercice plus élevé) peuvent permettre de capter une prime (revenu lié à la vente d’options) tout en gardant une protection en cas de forte hausse. Les anticipations de hausses de taux sont quasi inexistantes. Dans ce cadre, recevoir du fixe sur des swaps de taux indonésiens (IRS, contrats d’échange de taux d’intérêt où l’on reçoit un taux fixe et paie un taux variable) peut être attractif, la courbe de taux (niveaux de taux selon les maturités) intégrant peu de risque de durcissement. L’écart de taux avec les États‑Unis restera large, maintenant des points à terme élevés (ajustement entre cours au comptant et cours à terme), mais le risque d’un nouvel élargissement venant d’Indonésie semble limité.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets