Le WTI s’échangeait autour de 94,45 $ vendredi, après avoir touché 97,00 $ jeudi. Il a reculé par rapport à ses sommets, tout en restant en bonne voie pour une hausse hebdomadaire proche de 7 %. Les prix ont progressé cette semaine sur fond de conflit persistant au Moyen-Orient et de perturbations liées au détroit d’Ormuz (un passage maritime très étroit et stratégique). Des informations ont fait état de saisies de navires, d’images montrant un commando montant à bord d’un cargo jeudi, ainsi que d’un « droit de passage » annoncé de 1 $ par baril pour les pétroliers traversant cette voie.

Instantané de l’offre, de la demande et des stocks de WTI

Aux États-Unis, l’Energy Information Administration (EIA, l’agence publique américaine de l’énergie) a indiqué que les stocks commerciaux de pétrole brut (réserves détenues par les entreprises) avaient augmenté de 1,9 million de barils sur la semaine du 17 avril. Cela a surpris le marché, qui attendait au contraire une baisse de 1,2 million de barils (un « déstockage »), et a exercé une pression à la baisse sur le WTI. Le WTI signifie West Texas Intermediate, l’un des grands types de pétrole brut, avec le Brent et le Dubai. C’est un pétrole « léger » (faible densité, plus facile à raffiner) et « doux » (faible teneur en soufre, donc moins polluant et plus rentable à traiter), produit aux États-Unis et acheminé via le hub de Cushing (un centre de stockage et de livraison en Oklahoma). Son prix sert souvent de référence de marché (un « benchmark », c’est-à-dire un prix étalon). Le WTI évolue surtout en fonction de l’offre et de la demande : croissance mondiale, perturbations politiques, sanctions, décisions de production de l’OPEP (Organisation des pays exportateurs de pétrole) et dollar (un dollar plus fort rend le pétrole plus cher pour les acheteurs utilisant d’autres monnaies). Les mises à jour hebdomadaires des stocks publiées par l’API (American Petroleum Institute, organisme privé) et l’EIA influencent aussi les cours ; leurs estimations sont généralement proches. Avec un WTI stabilisé près de 94,50 $, le marché est tiraillé entre des données fondamentales défavorables (stocks en hausse) et un risque géopolitique favorable aux prix (menace sur l’offre). La hausse d’environ 7 % cette semaine est attribuée au blocage du détroit d’Ormuz, un point de passage clé (« goulet d’étranglement ») pour l’approvisionnement mondial. Cette tension accroît l’incertitude, un contexte où les produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole) peuvent être utiles pour se couvrir ou spéculer.

Stratégie sur options en période de forte volatilité

Le marché accorde plus d’importance au risque d’une perturbation majeure de l’offre qu’aux statistiques de stocks à court terme. Historiquement, environ 20 % de la consommation mondiale de pétrole transite par le détroit d’Ormuz ; une fermeture prolongée aurait donc un impact bien supérieur à une hausse de 1,9 million de barils des stocks américains. Il faut ainsi considérer l’actualité géopolitique comme le principal moteur des prix dans les prochaines semaines. Comme observé lors des premiers jours de la guerre en Ukraine en 2022, la volatilité du pétrole (l’ampleur des variations de prix) peut s’envoler. Une volatilité implicite élevée (volatilité « prévue » par le marché à partir des prix des options) rend les primes d’options plus chères (le coût d’achat de l’option), tout en signalant l’attente de mouvements de prix importants. Les opérateurs doivent s’attendre à des variations de plusieurs dollars dans un sens ou dans l’autre au gré des titres d’actualité. Dans ce contexte, l’intérêt augmente pour des stratégies pouvant profiter de mouvements brusques, quelle que soit la direction. L’achat d’un straddle long (acheter simultanément une option d’achat, « call », et une option de vente, « put », au même prix d’exercice et à la même échéance) est une approche classique. À l’inverse, ceux qui anticipent une escalade peuvent privilégier l’achat de calls ou un bull call spread (acheter un call et en vendre un autre à un prix d’exercice plus élevé) afin de réduire le coût initial. Il faut aussi surveiller la demande, qui peut limiter la hausse. En Chine, l’indice PMI manufacturier (indicateur d’activité : au-dessus de 50 = expansion, en dessous de 50 = contraction) pour mars 2026 est ressorti légèrement sous les attentes, à 49,8, signalant une légère contraction et ravivant les inquiétudes sur la demande du premier importateur mondial de pétrole. Combiné à la hausse des stocks américains, cela alimente le scénario baissier si les tensions au Moyen-Orient s’apaisaient brusquement. À court terme, les niveaux clés sont le récent sommet à 97,00 $ comme résistance (zone où la hausse bute) et 90,00 $ comme support psychologique (niveau rond souvent défendu par les acheteurs). Le comportement du WTI autour de ces repères aidera à choisir les prix d’exercice des options. Les prochains grands mouvements devraient davantage venir des titres géopolitiques que des chiffres hebdomadaires de stocks.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets