Le taux de chômage au Mexique a atteint 2,4 % en mars, en dessous des 2,5 % attendus.
La publication compare le chiffre annoncé aux prévisions du marché. Aucun autre chiffre n’a été communiqué.
La baisse du chômage en mars à 2,4 % indique un marché du travail plus tendu que prévu, c’est-à-dire davantage d’offres d’emploi par rapport au nombre de personnes disponibles. Cela confirme d’autres signes de solidité économique, comme le PMI manufacturier (indice avancé basé sur une enquête auprès des entreprises, où au-dessus de 50 signifie expansion) récemment ressorti à 52,8. Une économie résistante laisse penser que la consommation des ménages restera soutenue dans les prochains mois.
Ces données d’emploi solides devraient amener Banxico (la banque centrale du Mexique) à revoir le calendrier d’éventuelles baisses de taux cette année. Avec une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains produits alimentaires) toujours élevée autour de 4,4 %, nettement au-dessus de l’objectif de la banque centrale, une posture plus restrictive est désormais plus probable. Cela réduit la probabilité d’une baisse de taux avant le troisième trimestre.
Pour les cambistes (traders sur les devises), ce contexte devrait soutenir le peso mexicain. Le large écart de taux d’intérêt (différence de rendements entre deux pays) qui a alimenté le carry trade (stratégie consistant à emprunter dans une devise à faible taux pour investir dans une autre à taux plus élevé) observé sur une bonne partie de 2025 devrait perdurer. Le peso pourrait ainsi se renforcer face au dollar dans les prochaines semaines.
Sur le marché des taux, on peut s’attendre à un ajustement de la courbe des swaps TIIE (contrats d’échange de taux d’intérêt indexés sur la TIIE, le taux interbancaire mexicain). Les paris sur des baisses de taux imminentes devraient être réduits, ce qui ferait remonter les taux à court terme (baisse du prix des instruments). Cela crée une opportunité pour se positionner sur un scénario de taux « plus élevés plus longtemps » de la part de Banxico.
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