Les stratégistes de Scotiabank indiquent que l’enquête IFO allemande a été plus faible que prévu en avril, les tensions dans le Golfe et la crainte d’une hausse des prix de l’énergie pesant sur les chiffres. La composante « anticipations » (prévisions des entreprises sur les prochains mois) ressort à 83,3, son plus bas niveau depuis 2023, tandis que l’indice du climat des affaires (mesure globale du moral des entreprises) s’établit à 84,4.
Ces statistiques plus faibles signalent des perspectives de croissance allemande moins favorables et, au mieux, un rythme d’activité lent. Malgré cela, l’euro a peu réagi dans l’immédiat, et l’EUR/USD s’est redressé après un léger repli pour évoluer sur ses plus hauts de séance au début des échanges en Amérique du Nord.
Sur le plan technique (analyse des niveaux de prix et des tendances passées), les signaux de court terme suggèrent que les pertes de l’EUR/USD se stabilisent près d’un support (zone de prix où la baisse a tendance à s’arrêter) à 1,1675. La paire pourrait prolonger son rebond intrajournalier au-dessus de 1,1700 et revenir vers 1,1745/65.
L’article précise qu’il a été rédigé avec l’aide d’un outil d’intelligence artificielle et relu par un éditeur.
Nous observons un schéma déjà vu: des statistiques allemandes faibles pèsent sur les perspectives. Le dernier indice IFO du climat des affaires pour avril 2026 ressort à 85,1, en dessous des attentes, principalement en raison des inquiétudes liées aux prix de l’énergie alors que le Brent (prix de référence du pétrole) dépasse 95 dollars le baril. Cette situation réduit les perspectives de croissance allemande pour le reste du trimestre.
Malgré cela, l’euro fait preuve de résistance, en se maintenant autour de 1,0750. Selon nous, cette solidité s’explique par les chiffres récents d’inflation, avec l’IPC (indice des prix à la consommation) de la zone euro en mars 2026 à 2,6%, un niveau qui baisse lentement. Cela maintient la pression sur la Banque centrale européenne, susceptible de repousser d’éventuelles baisses de taux (réductions des taux directeurs, qui influencent le coût du crédit), ce qui soutient la monnaie.
Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cela suggère que des paris nettement baissiers sur l’euro sont peut-être prématurés dans les prochaines semaines. Vendre des options de vente (« puts », contrats donnant le droit de vendre une devise à un prix fixé) hors de la monnaie (avec un prix d’exercice peu probable à atteindre au cours actuel) sur l’EUR/USD peut être une stratégie pour encaisser une prime (revenu perçu à la vente de l’option), en misant sur la difficulté de la devise à repartir à la baisse. Cette approche profite de la stabilité actuelle et d’un possible redressement modéré vers la zone de résistance 1,0820 (niveau où la hausse a tendance à buter).
Nous avons observé une dynamique similaire au troisième trimestre 2025, lorsque la chute des commandes industrielles allemandes n’avait pas suffi à enfoncer le support de l’euro. À l’époque, la paire avait évolué dans une fourchette pendant plusieurs semaines avant de remonter, l’attention du marché s’étant déplacée. Cet exemple historique suggère que, pour l’instant, le marché pourrait relativiser la faiblesse industrielle immédiate de l’Allemagne.
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