Commentaires de Trump et contexte de marché
Il a indiqué que certains interlocuteurs iraniens étaient raisonnables et d’autres non, et a dit espérer que l’Iran agirait avec prudence. Il a aussi affirmé que l’OTAN ne soutenait pas les États-Unis sur l’Iran, et que les États-Unis saisiraient des matières nucléaires iraniennes dans le cadre de discussions (c’est-à-dire du combustible ou des matériaux pouvant servir à un programme nucléaire). Donald Trump a déclaré que la Chine « pourrait faire plus » et que « cela aurait pu être bien pire ». Il a également dit qu’il discuterait de l’Ukraine avec Vladimir Poutine et Volodymyr Zelensky. Au moment de la rédaction, le pétrole brut West Texas Intermediate (WTI) progressait de 1,25% à 94,30 dollars. Le WTI est un pétrole de référence américain (un prix “repère” utilisé par le marché) négocié autour du hub de Cushing (un grand centre de stockage et de livraison aux États-Unis). Il est souvent qualifié de « léger » et « doux », ce qui signifie qu’il est moins dense et contient moins de soufre, donc plus facile à raffiner. Les cours du WTI dépendent surtout de l’offre et de la demande, ainsi que de la géopolitique, des sanctions, des décisions de l’OPEP (le cartel des pays exportateurs de pétrole) et du dollar. Les rapports hebdomadaires de stocks de l’API et de l’EIA peuvent faire bouger les prix: l’API est un organisme professionnel (American Petroleum Institute) qui publie une estimation des stocks, et l’EIA est l’agence statistique du gouvernement américain (Energy Information Administration). Leurs chiffres sont proches (à moins de 1% d’écart) environ 75% du temps.Volatilité du pétrole et implications pour le trading
Les déclarations du président sur un conflit proche et « gagnant » avec l’Iran constituent un signal important de hausse du risque géopolitique (c’est-à-dire un risque lié à la situation politique et militaire). Cela menace directement l’approvisionnement en pétrole transitant par le Moyen-Orient, ce qui se reflète déjà dans les prix. Le WTI se rapproche de 95 dollars le baril, les opérateurs intégrant cette nouvelle incertitude. Cette situation augmente le risque de mouvements rapides et marqués des prix sur l’énergie. On peut s’attendre à une hausse de la volatilité implicite des options sur le pétrole dans les prochaines semaines. La volatilité implicite est l’estimation, intégrée dans le prix des options, de l’ampleur possible des variations futures. Dans ce contexte, des stratégies visant à profiter d’une hausse de la volatilité, comme l’achat d’options d’achat (calls) sur des contrats à terme WTI ou l’utilisation de straddles (achat simultané d’un call et d’une option de vente, “put”, au même prix, pour miser sur un grand mouvement dans un sens ou dans l’autre), peuvent être envisagées pour tirer parti d’une possible envolée des cours. Il faut garder en tête la réaction du marché au début de la guerre en Ukraine en 2022. Le Brent (référence mondiale, surtout pour l’Europe) avait alors dépassé 130 dollars le baril en quelques semaines, illustrant la sensibilité des prix de l’énergie à une escalade militaire impliquant un grand producteur. La rhétorique actuelle suggère une hausse comparable, voire plus rapide, si la voie diplomatique échoue. Les équilibres du marché pétrolier sont déjà tendus, ce qui amplifierait tout choc d’offre (baisse soudaine des quantités disponibles). Un conflit pourrait menacer le passage par le détroit d’Ormuz, un corridor maritime par lequel transite près d’un cinquième du pétrole consommé chaque jour dans le monde. Par ailleurs, le dernier rapport de l’EIA a montré une baisse inattendue de 2,5 millions de barils des stocks de brut américains la semaine dernière, ce qui laisse peu de marge pour absorber une perturbation. Il faudra surveiller de près la réaction des membres de l’OPEP+ (OPEP et alliés, dont la Russie), car ce groupe détient l’essentiel des capacités de production disponibles rapidement (la “capacité de réserve”, c’est-à-dire du pétrole pouvant être produit en plus à court terme). Leurs décisions dans les prochains jours seront déterminantes pour indiquer s’ils peuvent — et veulent — augmenter l’offre afin de calmer le marché. S’ils signalent qu’ils ne peuvent pas relever rapidement la production, cela renforcera la pression haussière sur les prix.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
