Perspectives de la Banque d’Angleterre
Selon les analystes, l’économie britannique est sensible à une hausse des prix de l’énergie en raison d’une forte dépendance au gaz naturel. Oxford Economics s’attend à ce que le **Bank Rate** (le taux directeur de la BoE, qui influence le coût du crédit) reste stable jusqu’à la fin de l’année, et estime que davantage d’éléments sur le choc énergétique (hausse soudaine des prix de l’énergie) pourraient être connus d’ici la réunion de fin juillet. La BCE devrait aussi maintenir sa politique inchangée jeudi. Les économistes prévoient que le **taux de dépôt** (le taux auquel les banques placent leurs excédents de liquidités à la BCE, ce qui influence les taux du marché) reste à 2,0%, niveau inchangé depuis juin de l’an dernier. Les responsables de la BCE adoptent une attitude d’attente en raison des incertitudes liées au conflit au Moyen-Orient. Martins Kazaks, membre de la BCE, a déclaré la semaine dernière qu’il restait du temps pour rassembler des données avant de se prononcer.Divergence de politique monétaire et implications pour le trading
L’écart de politique monétaire entre la BoE et la BCE se renforce. Au Royaume-Uni, la hausse des prix de gros du gaz naturel (prix entre producteurs et grands acheteurs) alimente l’inflation, ce qui pousse la BoE à conserver un ton plus ferme. Un ton **hawkish** (restrictif) signifie une banque centrale davantage prête à monter les taux ou à les maintenir élevés pour freiner l’inflation. À l’inverse, la BCE a davantage de marge si l’inflation ralentit. L’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentation, considérée comme plus représentative) en zone euro s’est tassée plus régulièrement, ce qui laisse envisager d’éventuelles baisses de taux plus tard dans l’année. Un ton **dovish** (accommodant) décrit une banque centrale plus encline à baisser les taux pour soutenir l’activité. Dans ce contexte, une pression baissière sur l’EUR/GBP est possible dans les prochaines semaines. Les opérateurs peuvent envisager des stratégies visant un euro plus faible face à la livre, notamment via des **options** (contrats donnant le droit, et non l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé à l’avance) pour viser un mouvement vers 0,8500. Le marché intègre de plus en plus une BoE plus résistante face à une BCE plus conciliante, ce qui rend les stratégies vendeuses sur l’EUR/GBP plus attractives.
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