La demande des consommateurs espagnols accélère
Cette hausse des ventes au détail espagnoles, de 2,2 % à 4,1 % sur un an, signale une progression marquée, et inattendue, de la demande des ménages. C’est le niveau le plus élevé depuis plus d’un an et cela indique que l’économie espagnole avance plus vite qu’anticipé. Cela remet en question l’idée d’un ralentissement généralisé de la croissance dans la zone euro. Cette statistique devrait peser dans la réflexion de la Banque centrale européenne (BCE) avant ses prochaines réunions. L’inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains produits alimentaires) dans la zone euro reste à 2,7 %, nettement au-dessus de l’objectif de 2 %. Un consommateur plus fort accroît le risque de nouvelles tensions sur les prix. Dans ce contexte, l’attente du marché de deux baisses de taux cette année paraît moins certaine. En 2022, des signes de consommation résistante avaient déjà conduit à une révision rapide des anticipations de politique de la BCE. À noter aussi que le taux de chômage en Espagne vient de tomber à 11,5 %, son plus bas niveau depuis 2008, ce qui soutient la consommation intérieure. Le contraste est net avec la faiblesse de l’industrie allemande.Conséquences pour la politique de la BCE
Dans les prochaines semaines, il faut envisager que la BCE adopte une ligne plus restrictive que ce qu’anticipent actuellement les marchés. Une approche possible consiste à acheter des options d’achat sur l’euro (un produit qui donne le droit d’acheter l’euro à un prix fixé à l’avance), car un report des baisses de taux pourrait renforcer la monnaie face au dollar. Ces données confortent aussi une opinion favorable sur les actions espagnoles : prendre des positions acheteuses sur des contrats à terme (accords standardisés pour acheter plus tard à un prix fixé) ou utiliser des stratégies avec options sur l’indice IBEX 35 peut permettre de tirer parti de cette dynamique intérieure. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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