La RBNZ indique que les taux ont atteint un pic
Au moment d’écrire ces lignes, le NZD/USD reculait de 0,27 % sur la séance, à 0,5870. Les derniers commentaires de la RBNZ confirment, selon nous, que les taux d’intérêt ont atteint leur point haut. Avec une inflation sous-jacente au T1 publiée à 2,8 %, bien installée dans la fourchette-cible, l’argument en faveur de nouvelles hausses de taux disparaît. Cela renforce notre conviction que l’Official Cash Rate (taux directeur, c’est-à-dire le taux de référence fixé par la banque centrale), maintenu à 5,50 % depuis plus d’un an, ne montera pas davantage. Pour les opérateurs sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), cela suggère une période de volatilité implicite plus faible sur le dollar néo-zélandais dans les prochaines semaines. La volatilité implicite correspond à la hausse ou baisse attendue des prix, telle qu’elle est intégrée dans le prix des options. Une banque centrale durablement en pause implique que le NZD/USD devrait évoluer dans une zone plus encadrée, ce qui peut rendre des stratégies comme la vente de « strangles » (vente simultanée d’une option d’achat et d’une option de vente, éloignées du prix actuel, pour profiter d’une faible volatilité) intéressantes sur la paire. Nous suivrons la prochaine statistique importante, comme le rapport sur l’emploi à venir, qui constitue le déclencheur le plus probable d’un retour de mouvement après cette phase de calme.Stratégie et perspectives sur le NZD/USD
La trajectoire la plus probable pour le dollar néo-zélandais (« kiwi ») semble être une baisse face au dollar américain. Cette orientation accommodante (dite « dovish », favorable à des taux plus bas) de la RBNZ contraste avec la Réserve fédérale américaine, encore confrontée à une inflation un peu plus tenace, ce qui crée une divergence de politique monétaire favorable au dollar américain. Nous utiliserions donc tout rebond du NZD/USD vers le seuil psychologique de 0,6000 comme une occasion d’ouvrir des positions vendeuses (positions « short », visant à profiter d’une baisse). Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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