Comment FXStreet calcule les prix locaux de l’or
FXStreet convertit le prix international de l’or en riyals saoudiens à partir du taux USD/SAR (taux de change entre le dollar et le riyal) et des unités de mesure locales. Les chiffres sont mis à jour chaque jour au moment de la publication, et les prix sur place peuvent légèrement varier. Les banques centrales (institutions publiques qui gèrent la monnaie et les réserves d’un pays) sont les plus gros détenteurs d’or. Elles ont ajouté 1 136 tonnes, soit environ 70 milliards de dollars, à leurs réserves en 2022, selon le World Gold Council. Il s’agit du total annuel le plus élevé depuis le début des statistiques, et les banques centrales de Chine, d’Inde et de Turquie ont augmenté leurs réserves. L’or évolue souvent à l’inverse du dollar américain et des emprunts d’État américains (« US Treasuries », obligations du gouvernement américain considérées comme très sûres). Il peut aussi évoluer à l’inverse des actifs risqués comme les actions. Les prix peuvent varier avec les tensions internationales, les craintes de récession, les taux d’intérêt et les mouvements du dollar, car l’or est coté en dollars (XAU/USD, prix de l’or exprimé en dollars). Avec la remontée des tensions en mer de Chine méridionale, le rôle de l’or comme valeur refuge (actif recherché quand les marchés deviennent plus incertains) revient au premier plan. Le fait qu’il évolue souvent à l’inverse des actifs risqués suggère qu’une escalade pourrait déclencher un mouvement vers la sécurité, favorable aux métaux précieux. Nous surveillons donc les signes d’une hausse de la volatilité (ampleur des variations de prix), susceptible de soutenir l’or dans les prochaines semaines.Anticipations de taux et positionnement sur les options
Au vu des dernières données d’inflation américaine pour mars, ressorties à 2,8 %, les discussions sur une pause de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis) dans ses hausses de taux se multiplient, ce qui a tendance à affaiblir le dollar. Cela crée un contexte favorable à l’or, rendant les positions acheteuses plus attractives (parier sur une hausse). Nous estimons que l’achat d’options d’achat (« call », contrat donnant le droit d’acheter un actif à un prix fixé à l’avance) avec des échéances juin et juillet 2026 pourrait permettre de profiter d’une hausse. La volatilité implicite (niveau de volatilité anticipé par le marché et intégré dans le prix des options) a déjà commencé à remonter, ce qui peut renchérir l’achat direct de calls. Un « bull call spread » (stratégie consistant à acheter un call et à vendre un autre call à un prix d’exercice plus élevé, pour réduire le coût) peut être une solution moins chère pour exprimer une hausse modérée, tout en limitant le risque et la prime (coût payé pour l’option). Cette approche permet de participer à une hausse, tout en se protégeant contre un retournement rapide ou une phase de marché stable. Il faut aussi tenir compte de la forte demande des banques centrales, qui soutient les prix. La Banque populaire de Chine a indiqué avoir ajouté 60 tonnes à ses réserves au premier trimestre 2026, prolongeant une tendance de plusieurs années de « dédollarisation » (réduire la dépendance au dollar dans les réserves). Ces achats des institutions publiques constituent un soutien durable.
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