Nomination de Warsh et volatilité des marchés
La sénatrice américaine Elizabeth Warren s’est opposée à cette décision et a déclaré : « Voter pour faire avancer Warsh, c’est voter pour aider Donald Trump à prendre le contrôle de la Fed. » Avec Kevin Warsh plus proche de la direction de la Fed, les marchés pourraient devenir plus instables. Warsh est souvent décrit comme plus « faucon » que Powell, c’est-à-dire plus enclin à relever rapidement les taux d’intérêt pour freiner l’inflation. Le VIX, indice de volatilité du S&P 500 souvent vu comme un baromètre de la peur des marchés, est déjà monté à 18,5 cette semaine. Le marché obligataire réagit déjà à ce possible changement de direction, alors que le dernier rapport CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation aux États-Unis) de mars 2026 montre une inflation toujours élevée à 3,1%. Le rendement du Treasury à deux ans (taux d’intérêt des obligations d’État américaines à 2 ans, très sensible aux décisions de la Fed) a grimpé de 15 points de base (0,15 point de pourcentage) à 4,85% depuis l’annonce du vote en commission. On se souvient des à-coups de marché fin 2025, lorsque des données d’inflation inattendues ont forcé la Fed à revenir sur un discours « colombe » (plus favorable à des taux bas pour soutenir l’activité). Une incertitude similaire réapparaît, mais cette fois liée à un possible changement de doctrine. Historiquement, les marchés digèrent mal une politique de la Fed difficile à anticiper, comme lors des fortes baisses de 2018 quand la Fed resserrait rapidement sa politique monétaire (en relevant les taux et en réduisant le soutien à l’économie).
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