Signaux de politique monétaire et implications de marché
La première sous-gouverneure Carolyn Rogers a estimé que les tensions commerciales représentent un risque plus important à long terme que la hausse du pétrole. Elle a également précisé qu’aucun chiffre d’inflation, pris isolément, ne suffirait à modifier totalement l’analyse de la banque. Dans ses projections, la BdC anticipe une croissance de 1,2 % en 2026 (contre 1,1 % en janvier), 1,6 % en 2027 et 1,7 % en 2028. L’inflation devrait s’établir en moyenne à 2,3 % en 2026 (contre 2,0 % auparavant), puis 2,1 % en 2027 et 2,0 % en 2028. L’écart de production au T1 est estimé entre -1,5 % et -0,5 % (c’est la différence entre l’activité réelle et le niveau soutenable de l’économie). La croissance du PIB en rythme annualisé (une mise en équivalent annuel d’un rythme trimestriel) est attendue à 1,5 % au T1 et 1,5 % au T2. Les hypothèses retiennent notamment un pétrole revenant à 75 dollars le baril d’ici mi-2027, une fourchette de taux neutre entre 2,25 % et 3,25 % (le niveau de taux qui ne stimule ni ne freine l’économie), et une progression des salaires de 3 % à 3,5 %. Après la décision, l’USD/CAD est passé au-dessus de 1,3700. Reuters a rapporté que 76 % des analystes interrogés anticipent l’absence de changement de politique en 2026. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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