Le NZD/USD a reculé vers 0,5840 mercredi, en baisse de 0,76% sur la séance, alors que les marchés attendaient la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed, la banque centrale des États-Unis). La paire est restée sous pression, la Fed étant attendue sur un statu quo des taux dans une fourchette de 3,50% à 3,75%, ce qui aurait marqué un quatrième maintien consécutif. L’attention s’est portée sur la conférence de presse de Jerome Powell pour obtenir des indications sur les prochaines étapes, l’inflation restant au-dessus de l’objectif de 2%.

Perspectives de la Fed et soutien au dollar

Une position plus ferme de la Fed (ton « restrictif », c’est-à-dire visant à freiner l’économie via des taux élevés) pourrait soutenir le dollar américain et pousser le NZD/USD à la baisse à court terme. À l’inverse, des signaux laissant entendre que des baisses de taux (réductions du coût du crédit) restent possibles plus tard dans l’année pourraient limiter de nouveaux gains du dollar. Les marchés ont aussi suivi l’hypothèse d’un changement de direction à la Fed, après la validation de Kevin Warsh par la commission bancaire du Sénat américain. Il lui reste à obtenir l’approbation du Sénat au complet pour remplacer Powell, dont le mandat prend fin en mai. Les tensions au Moyen-Orient ont également pesé sur le sentiment de marché, après des propos de Donald Trump au sujet de l’Iran et d’une possible prolongation d’un blocage du détroit d’Ormuz, un passage maritime clé pour le transport de pétrole. Ces craintes sur l’offre d’énergie ont fait monter les prix du pétrole (Oil), ce qui alimente l’inflation et renforce l’idée de taux élevés plus longtemps. Cela a soutenu la demande de dollar et pénalisé le dollar néo-zélandais. Un apaisement des tensions entre les États-Unis et l’Iran pourrait améliorer l’appétit pour le risque (préférence des investisseurs pour les actifs plus risqués), mais l’incertitude restait forte.

Point d’inflexion début 2025

En revenant sur la situation du début 2025, le NZD/USD était sous forte pression autour de 0,5840. Le marché était dominé par une Fed « faucon » (hawkish, c’est-à-dire favorable à des taux élevés pour lutter contre l’inflation) maintenant ses taux à 3,50%-3,75%, et par des craintes géopolitiques liées à l’Iran, qui ont renforcé le dollar américain. Cette période d’incertitude a pesé sur les devises sensibles au risque comme le « Kiwi » (surnom du dollar néo-zélandais). Au 29 avril 2026, le contexte a évolué, même si certains enjeux restent présents. Le président de la Fed, Kevin Warsh, qui a succédé à Jerome Powell l’an dernier, fait face à une inflation américaine toujours au-dessus de la cible, avec un indice des prix à la consommation (CPI, mesure de l’inflation) à 3,5% en mars 2026. Même si la Fed a abaissé son taux directeur (taux clé qui influence les taux d’intérêt de l’économie) dans une fourchette de 3,00%-3,25%, la suite reste incertaine, ce qui limite une baisse marquée du dollar. Le NZD/USD s’est depuis repris vers 0,6050, mais fait face à ses propres obstacles. L’inflation néo-zélandaise reste élevée, à 4,0% au premier trimestre 2026, ce qui pousse la Banque de réserve de Nouvelle-Zélande (RBNZ, la banque centrale) à conserver une politique restrictive (taux élevés). Cela crée une opposition « faucon contre faucon » entre les deux banques centrales, ce qui suggère une volatilité (amplitude des variations de prix) durablement élevée sur la paire. Pour les traders de produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise), ce contexte peut rendre l’achat de volatilité intéressant. Des stratégies options comme le straddle (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) ou le strangle (call et put avec des prix d’exercice différents) sur NZD/USD peuvent fonctionner, car elles gagnent si le cours bouge fortement dans un sens ou dans l’autre, ce qui est probable si de nouvelles données d’inflation ou d’emploi poussent l’une des banques centrales à changer de cap avant l’autre. L’indice VIX (indice de volatilité du marché américain, souvent appelé « baromètre de la peur ») évolue autour de 17, au-dessus de sa moyenne historique, signe d’une incertitude plus large. Les traders négatifs sur le Kiwi, estimant que la solidité de l’économie américaine l’emportera, peuvent envisager l’achat d’options de vente (put options, qui gagnent si le cours baisse) sur le NZD/USD. Des options avec un prix d’exercice sous le seuil psychologique de 0,6000 (niveau suivi de près par le marché) peuvent offrir une façon moins coûteuse de se positionner sur un retour vers les plus bas de 2025. Cette approche couvre le risque de baisse tout en limitant la perte au montant de la prime (coût de l’option). Les risques géopolitiques ont aussi changé par rapport à 2025. Si les tensions avec l’Iran se sont calmées, des perturbations des chaînes d’approvisionnement (difficultés de transport et de production) et des frictions commerciales en mer de Chine méridionale continuent de favoriser des flux vers le dollar, considéré comme valeur refuge (actif recherché en période de stress) lors des épisodes de tensions. Ce fond d’instabilité mondiale suggère que vendre les rebonds des devises « risk-on » (devises qui montent quand les investisseurs acceptent davantage de risque) peut rester une approche prudente. En conséquence, les investisseurs devront surveiller de près les prochaines statistiques sur l’emploi américain ainsi que le prochain rapport trimestriel d’inflation en Nouvelle-Zélande. L’utilisation d’options à courte échéance autour de ces publications (options de maturité proche) peut permettre de se positionner sur des mouvements brusques attendus. Tout écart entre les données et les attentes du marché pourrait orienter la paire dans les prochaines semaines.

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