Signaux géopolitiques et sensibilité des marchés
Concernant l’Iran, Trump a déclaré que les États-Unis « détruiraient le reste des missiles et des systèmes » si aucun accord n’est trouvé. Il n’a pas donné plus de détails. Selon l’article, ces propos n’ont pas influencé les marchés financiers sur le moment. Les investisseurs se concentraient surtout sur la crise au Moyen-Orient et sur la décision de la Fed, avant un discours de son président Jerome Powell (le gouverneur qui dirige l’institution). Le conflit en Ukraine reste un risque majeur, en particulier pour les marchés de l’énergie. Le gaz naturel européen a connu une hausse de 12% de la volatilité (l’ampleur et la fréquence des variations de prix) sur le mois écoulé, et toute évocation d’une escalade peut provoquer de forts mouvements. Des options d’achat (contrats donnant le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur des ETF énergie (fonds cotés en Bourse répliquant un panier d’actifs) peuvent servir de couverture, c’est-à-dire une protection contre un choc d’offre pendant l’été.Politique de la Fed et positionnement sur les taux
Les tensions au Moyen-Orient soutiennent aussi les prix du pétrole, avec le Brent (référence mondiale) qui se maintient au-dessus de 90 dollars le baril. De récents exercices navals dans le détroit d’Ormuz ont maintenu des primes d’assurance maritime élevées (surcoût payé pour assurer les cargaisons), un coût qui se transmet aux chiffres d’inflation. Les traders utilisent de plus en plus des options sur contrats à terme (produits permettant d’acheter ou vendre plus tard à un prix fixé) sur le pétrole, comme le WTI (référence américaine), pour se positionner sur un risque de hausse. Plus important pour les prochaines semaines, la trajectoire de la Fed. Avec la dernière inflation « core PCE » (indice d’inflation suivi par la Fed, hors éléments très volatils comme l’alimentation et l’énergie) de mars 2026 à 2,8%, les marchés n’anticipent plus qu’une seule baisse de taux possible cette année. Dans ce contexte, les options sur instruments sensibles aux taux, comme des ETF d’obligations du Trésor américain (fonds cotés investis en titres d’État), deviennent utiles pour gérer le risque de duration (sensibilité du prix d’une obligation aux variations des taux).
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