Réaction du marché et impact immédiat sur les prix
L’Iran a averti mercredi d’une « action militaire sans précédent » si les États-Unis poursuivent le blocus visant des navires liés à l’Iran. Trump a affirmé que l’Iran ne peut pas disposer de l’arme nucléaire, tandis que Téhéran assure que ses objectifs nucléaires sont civils. Le West Texas Intermediate (WTI), une référence du prix du pétrole américain, progressait de 7,60% sur la séance, à 104,90 dollars au moment de la rédaction. Cette situation s’est déjà produite l’an dernier: les tensions autour du blocus naval américain avaient propulsé le WTI au-delà de 100 dollars le baril. La hausse immédiate de plus de 7% a montré à quelle vitesse le marché intègre le risque géopolitique dans le Golfe persique.Couvertures du risque et positionnement face à la volatilité
Dans les semaines ayant suivi l’annonce de 2025, une démarche courante consistait à se positionner à la hausse sur le pétrole via des dérivés, c’est‑à‑dire des instruments financiers dont la valeur dépend du prix du pétrole. Acheter des options d’achat sur des contrats à terme WTI ou Brent (contrats standardisés pour acheter ou vendre du pétrole à une date future) constituait un moyen direct de profiter d’une montée des tensions et d’éventuelles perturbations de l’offre. Environ 21 millions de barils de pétrole transitent chaque jour par le détroit d’Ormuz, si bien que tout blocage représente une menace majeure pour l’approvisionnement mondial. En parallèle, il était utile de se protéger contre l’impact économique d’un choc pétrolier durable. Cela passait par l’achat d’options de vente sur les secteurs les plus exposés à la hausse des coûts de carburant, comme les ETF (fonds cotés en Bourse répliquant un indice) des compagnies aériennes et du transport. Cette approche visait à protéger les portefeuilles contre la baisse de la demande qui suit souvent une forte hausse des prix de l’énergie. Ces épisodes géopolitiques déclenchent souvent une forte volatilité (des variations rapides et importantes des cours). Se positionner en anticipation d’une hausse du VIX, un indice qui mesure la nervosité attendue du marché américain, était donc déterminant. En 2025, le VIX est passé d’un niveau autour de 20 à plus de 35 en quelques jours. Acheter des options d’achat sur le VIX ou des contrats à terme sur le VIX permettait de se positionner sur la hausse de l’incertitude. Cette réaction n’avait rien d’inédit: lors du conflit Russie‑Ukraine en 2022, le Brent (référence mondiale du pétrole) avait grimpé près de 140 dollars le baril. L’historique montre que les confrontations militaires impliquant de grands producteurs de pétrole entraînent souvent une hausse prolongée des prix et une volatilité élevée. Les modèles de marché de cette période indiquaient aussi que ces mouvements peuvent durer plusieurs semaines. Même en avril 2026, le marché reste prudent: selon les derniers chiffres de l’Energy Information Administration (agence statistique américaine de l’énergie), les stocks mondiaux de pétrole brut demeurent inférieurs de 3% à la moyenne des cinq dernières années. Cette tension de fond signifie que toute nouvelle menace sur l’offre pourrait provoquer une nouvelle flambée des prix. Le marché des options intègre actuellement une volatilité attendue plus élevée pour les actions du secteur énergétique qu’à la même période l’an dernier.
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