Taïwan a enregistré une croissance du PIB (produit intérieur brut, c’est-à-dire la valeur totale des biens et services produits) de 13,69% sur un an au 1T26, soutenue par les exportations et une demande intérieure plus solide. La croissance sur l’ensemble de 2026 devrait dépasser 9%, contre une prévision précédente de 7,7%, et au-dessus des 8,68% de 2025. La demande liée aux nouvelles applications technologiques devrait maintenir une forte progression de l’industrie manufacturière (production en usine) et de l’investissement (dépenses des entreprises pour augmenter leurs capacités). Les taux de croissance globaux pourraient ralentir plus tard en raison d’un effet de base élevé (comparaison avec une période déjà très forte l’an dernier).

Perspectives d’inflation et taux directeur

La prévision d’IPC (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) « headline » (inflation totale, incluant énergie et alimentation) pour 2026 a été relevée à 2,0% contre 1,9%. L’inflation devrait s’établir en moyenne autour de 2,3% pour le reste de 2026 après 1,2% au 1T26. La banque centrale devrait maintenir le taux directeur (taux de référence qui influence le coût du crédit) à 2,00% tout au long de 2026. Cela suggère peu de changements à court terme pour le dollar taïwanais et les taux d’intérêt domestiques. La forte croissance au 1T26 confirme des perspectives favorables, tandis que la Banque centrale de la République de Chine (CBC) devrait rester stable. Le maintien du taux directeur à 2,00% en 2026 peut créer des opportunités. Le contexte économique, renforcé par les commandes à l’exportation d’avril en hausse de 15% sur un an, devrait soutenir les actions. L’indice TAIEX (principal indice boursier taïwanais) a déjà progressé de 12% depuis le début de l’année, testant récemment le seuil des 25.000 points. Une exposition acheteuse via des contrats à terme sur le TAIEX (futures, instruments qui permettent de parier sur l’évolution future de l’indice) ou l’achat d’options d’achat (calls, droit d’acheter à un prix fixé) permet de profiter de cette dynamique.

Stratégie de stabilité du dollar taïwanais

Pour le dollar taïwanais, la stabilité de la CBC implique qu’il ne faut pas anticiper une forte appréciation (hausse de la monnaie) malgré la vigueur de l’économie. La paire USD/TWD (dollar américain contre dollar taïwanais) est restée dans une bande étroite autour de 30,50 ces dernières semaines, et cela pourrait continuer. Vendre la volatilité (parier sur une faible amplitude des mouvements de change) via des stratégies comme le short straddle (vente simultanée d’une option d’achat et d’une option de vente au même prix d’exercice) ou le strangle (vente d’une option d’achat et d’une option de vente à des prix d’exercice différents) peut être intéressant, mais expose à des pertes importantes en cas de mouvement marqué. Un schéma similaire avait été observé en 2025: une croissance annuelle de 8,68% ne s’était pas traduite par une flambée de la devise, la politique de la banque centrale restant prévisible. Cela conforte l’idée d’un TWD cantonné à une fourchette. À l’inverse, la volatilité avait été plus élevée fin 2025, lorsque les inquiétudes sur les chaînes d’approvisionnement mondiales (risques de rupture dans la production et le transport) avaient temporairement fait grimper le prix des options (leur prime). Le principal risque est un choc d’inflation, la prévision pour le reste de l’année étant désormais plus élevée à 2,3%. Même si la CBC devrait rester ferme, une hausse surprise des taux plus tard dans l’année ne peut pas être totalement exclue. L’achat de protections peu coûteuses, comme des options de plancher de taux (instruments qui rapportent si les taux baissent, utilisés ici comme couverture globale de scénario) ou des options d’achat sur le TWD très éloignées du prix actuel (out-of-the-money, activées seulement en cas de forte appréciation du TWD), peut limiter le risque.

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