Donald Trump a annoncé vendredi sur Truth Social que les États-Unis augmenteront les droits de douane (taxes à l’importation) sur les voitures et les camions importés de l’Union européenne à 25 %, à partir de la semaine prochaine. Il a expliqué que cette décision est liée au fait que l’UE ne respecterait pas un accord commercial pourtant entièrement conclu.
Il a précisé qu’il n’y aurait pas de droits de douane pour les voitures et camions produits dans des usines situées aux États-Unis. Il a aussi indiqué que de nombreuses usines automobiles et de poids lourds sont en construction, avec plus de 100 milliards de dollars d’investissements, présentés comme un record pour l’industrie américaine.
Après l’annonce, le dollar américain a peu évolué, proche du niveau de 98,00. La réaction du marché est restée limitée autour de cette zone de prix.
Cette annonce de droits de douane de 25 % sur les véhicules de l’Union européenne reprend le ton déjà entendu en 2025. Les constructeurs européens sont directement visés, ce qui augmente le risque de baisse du secteur. Cette mesure met en danger une partie importante des ventes les plus rentables (celles qui génèrent le plus de marge).
Nous achetons immédiatement des options de vente (« put options », contrats qui prennent de la valeur quand une action baisse) sur de grands constructeurs allemands comme Volkswagen et Mercedes‑Benz. En 2025, les exportations de voitures de l’UE vers les États‑Unis ont dépassé 45 milliards de dollars, et ces droits de douane menacent directement cette source de revenus. Le marché semble sous‑estimer le risque d’un conflit commercial durable.
Nous anticipons un euro plus faible face au dollar et nous nous positionnons pour une baisse de l’EUR/USD (taux de change euro/dollar), actuellement proche de 1,08. Historiquement, les conflits commerciaux importants poussent souvent les investisseurs vers le dollar, jugé plus « refuge », comme en 2018‑2019. Un mouvement vers 1,05 dans les prochaines semaines paraît probable.
Nous anticipons aussi une hausse de la volatilité (amplitude des variations des marchés). L’indice VIX (indice de volatilité, souvent appelé « baromètre de la peur ») évolue autour de 15, mais cette annonce peut le faire remonter au‑dessus de 20. Nous utilisons des options d’achat sur le VIX (« call options », contrats qui gagnent en valeur si le VIX monte) pour nous couvrir (protéger le portefeuille) contre une agitation plus large des marchés.
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