Les marchés américains ont été secoués par l’incertitude au Moyen-Orient, le S&P 500 reculant d’environ 4%, contre -9% pour le STOXX 600 en Europe et -12% pour le Nikkei au Japon. Cette situation renforce la prudence envers les actions spéculatives, notamment certaines valeurs d’IA très chères. À la fin du T1 2026, chaque membre des « Magnificent Seven » affichait une baisse plus marquée que le S&P 500, avec des ratios cours/bénéfices en recul (le ratio cours/bénéfices, ou PER, compare le prix de l’action aux bénéfices de l’entreprise et sert à juger si une action est chère ou non). L’article oppose cela aux fintechs, qui ont souvent des valorisations plus faibles et une demande déjà établie pour leurs produits.

Fintech Names In Focus

SoFi Technologies affiche une capitalisation boursière de 21 milliards de dollars et est associée à des prévisions de +30% de chiffre d’affaires et +34% d’EBITDA d’ici 2026 (l’EBITDA est un indicateur proche du résultat opérationnel, avant intérêts, impôts et amortissements). L’action perd 34% en 2026 sur fond d’allégations d’abus de comptes et de dette non enregistrée, ce que l’entreprise dément. Block traite des paiements commerçants à un rythme annualisé de plus de 250 milliards de dollars et propose des services bancaires via Square Financial Services. Son titre recule de 6% en 2026, et Cash App compte 58 millions d’utilisateurs actifs mensuels. Nubank affiche une capitalisation boursière de 71 milliards de dollars et 127 millions d’utilisateurs en Amérique latine. Environ 60% des adultes au Brésil seraient utilisateurs, et le groupe cherche à obtenir une licence bancaire brésilienne cette année. Avec l’indice de volatilité VIX autour de 25, nettement au-dessus de la moyenne de l’an dernier, le marché intègre une incertitude durable (le VIX mesure la volatilité anticipée à court terme sur le S&P 500, dérivée des prix des options). La baisse récente de 4% du S&P 500 depuis le début du conflit avec l’Iran a été menée par la tech, le Nasdaq 100 perdant plus de 8% depuis le début de l’année. Cela rend la vente de « prime d’options » attractive, car la volatilité implicite élevée gonfle les prix des options (la volatilité implicite est la volatilité attendue par le marché, intégrée dans le prix des options).

Options Strategies For Volatility

Ce schéma a déjà été observé, notamment lors du cycle de hausses de taux de 2022, où les actions de croissance très chères ont été les premières sanctionnées. Les « Magnificent Seven » suivent la même trajectoire en 2026, avec un leader comme Nvidia en baisse de plus de 15% par rapport à ses sommets cette année. Le marché montre une rotation vers des entreprises aux valorisations plus raisonnables. Pour une valeur risquée comme SoFi, le recul de 34% depuis le début de l’année a propulsé son rang de volatilité implicite dans le 90e percentile (cela signifie que la volatilité implicite actuelle est plus élevée que dans 90% des observations passées). Cela ouvre la possibilité de vendre des options de vente couvertes par du cash (« cash-secured puts ») à des prix d’exercice nettement inférieurs au cours actuel: l’investisseur bloque des liquidités pour pouvoir acheter l’action si l’option est exercée, et encaisse une prime. La stratégie profite de l’érosion du temps (la valeur de l’option baisse avec le temps, à cours et volatilité constants) et d’une stabilisation du titre. Block semble plus résistant, en baisse de seulement 6% en 2026. Après les récentes révisions à la hausse d’analystes, une approche consiste à acheter des « call spreads » haussiers à débit (« call debit spreads ») pour l’été: il s’agit d’acheter une option d’achat et d’en vendre une autre à un prix d’exercice plus élevé, afin de réduire le coût. Le risque est plafonné au montant payé, et le gain est plafonné. Nu Holdings présente un catalyseur avec la décision attendue sur la licence bancaire au Brésil. Cet événement « tout ou rien » rend les options très sensibles, car la réaction du cours peut être brutale. Une stratégie consiste à acheter un straddle long à 90 jours: acheter simultanément une option d’achat et une option de vente au même prix d’exercice et à la même échéance. Cette stratégie cherche à profiter d’un mouvement important, à la hausse ou à la baisse, autour de l’annonce. Pour se protéger d’une faiblesse générale du marché tout en gardant l’exposition à la thèse fintech, il est possible de structurer une stratégie « paire »: acheter un panier d’options d’achat sur Block et Nu, tout en achetant des options de vente sur l’ETF QQQ (un ETF est un fonds coté en Bourse; QQQ réplique principalement le Nasdaq 100). L’objectif est de gagner si les fintechs résistent mieux et surperforment le reste de la tech. Create your live VT Markets account and start trading now.

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