L’AUD/USD a progressé à environ 0,7215 lors des premiers échanges en Asie lundi. Le dollar australien s’est apprécié, les marchés anticipant une hausse de taux de la Banque de réserve d’Australie (RBA) mardi. Selon Reuters, la probabilité d’une troisième hausse de taux consécutive de la RBA approche 80 %. L’inflation CPI « headline » (indice des prix à la consommation global, incluant les éléments volatils comme l’énergie et l’alimentation) en Australie a augmenté de 4,6 % sur un an en mars, légèrement sous le consensus (4,7 %), mais au-dessus de la fourchette cible de la banque centrale.

Les anticipations sur la RBA soutiennent l’aussie

Les tensions au Moyen-Orient ont soutenu la demande de dollar américain, valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude), ce qui pourrait limiter la hausse de l’AUD/USD. Bloomberg a rapporté que le président américain Donald Trump a déclaré que les États-Unis commenceraient, dès lundi, à escorter certains navires neutres dans le golfe Persique à travers le détroit d’Ormuz. Un responsable iranien a indiqué que toute intervention américaine dans le nouveau dispositif de navigation du détroit d’Ormuz serait considérée comme une violation du cessez-le-feu. Ces éléments ont accru l’incertitude autour de la paire de devises (taux de change entre deux monnaies). Nous avions déjà observé cette situation début mai 2025, lorsque le marché anticipait une politique de la RBA très restrictive (hausse rapide des taux pour freiner l’inflation). L’inflation globale venait d’atteindre 4,6 %, poussant l’AUD/USD vers 0,7215 dans l’attente d’une nouvelle hausse de taux. Le scénario principal était de se positionner à l’achat sur le dollar australien, mais il était compliqué par les tensions dans le golfe Persique. Aujourd’hui, la situation a changé : les hausses de taux de l’an dernier ont refroidi l’économie. Les dernières données trimestrielles de CPI montrent une inflation retombée à 2,8 %, dans la zone cible de la RBA. À l’inverse, l’inflation sous-jacente américaine (core, hors éléments volatils) reste élevée à 3,7 %, ce qui pousse la Réserve fédérale (Fed) à ne pas envisager de baisse de taux avant au moins la fin de l’année.

Divergence de politique monétaire et risques baissiers

Cette divergence, avec une RBA plus conciliante (dovish : plus encline à soutenir l’économie via des taux plus bas) et une Fed plus stricte (hawkish : plus focalisée sur la lutte contre l’inflation via des taux plus élevés), exerce une pression baissière de fond sur l’AUD/USD. La volatilité implicite à un mois (volatilité anticipée par le marché, déduite des prix des options) a progressé d’environ 9 % à 12,5 % ces dernières semaines, signe que le marché se prépare à un mouvement. Dans ce contexte, des positions profitant d’un dollar australien plus faible paraissent cohérentes. Comme le risque Moyen-Orient en 2025, l’incertitude géopolitique vient désormais des tensions commerciales en mer de Chine méridionale. Une escalade provoquerait probablement une recherche de sécurité (« flight to safety » : réallocation vers des actifs jugés plus sûrs), renforçant le dollar américain en tant que valeur refuge. Cela pourrait accélérer une baisse de l’AUD/USD. Dans ce cadre, des stratégies comme les « bear put spreads » sur les échéances juin et juillet sont envisagées. Il s’agit d’une stratégie d’options baissière consistant à acheter une option de vente (put) et à en vendre une autre à un prix d’exercice inférieur, afin de viser une baisse tout en réduisant le coût. Point clé : cette approche fixe le risque maximum, ce qui est prudent si un apaisement soudain des tensions commerciales déclenche un rebond rapide (« snap-back rally » : hausse brusque après une baisse).

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