Risque lié au détroit d’Ormuz
Un responsable iranien a indiqué que toute action américaine à Ormuz serait considérée comme une violation d’un cessez-le-feu (accord de suspension des combats). Il a ajouté que le détroit d’Ormuz et le Golfe persique ne sont pas un lieu pour des déclarations provocatrices. Les marchés se concentrent aussi sur le rapport sur l’emploi américain d’avril, attendu vendredi. Les prévisions tablent sur 73 000 créations d’emplois et un taux de chômage de 4,3 %. L’indice du dollar américain (DXY) s’échange actuellement autour de 104,50, stable, alors que les investisseurs évaluent à la fois des risques géopolitiques persistants et des statistiques à venir. Le rôle du dollar comme valeur refuge (actif recherché en période d’incertitude) est mis à l’épreuve par de nouveaux foyers de tension. Cela oblige les opérateurs sur produits dérivés (contrats financiers dont la valeur dépend d’un actif comme une devise ou un indice) à se préparer à des variations rapides de la volatilité (amplitude des mouvements de prix). On observe une dynamique comparable aux anciennes tensions autour du détroit d’Ormuz, avec les perturbations du transport maritime en mer Rouge. Des données récentes montrent que les volumes de fret passant par le canal de Suez restent en baisse de plus de 60 % sur un an, imposant des itinéraires plus longs et plus coûteux. Toute escalade pourrait déclencher une recherche de sécurité, ce qui profiterait directement au dollar.Stratégies de trading à surveiller
Pour les opérateurs sur produits dérivés, cela peut conduire à envisager des options d’achat (call, droit d’acheter à un prix fixé) sur le DXY ou sur des ETF liés (fonds cotés en Bourse répliquant un indice) afin de profiter d’un possible choc géopolitique. On avait observé une ruée similaire vers le dollar lors du choc initial de la pandémie en mars 2020, quand le DXY est passé de 95 à plus de 102 en moins de deux semaines. Une couverture via des options d’achat sur le VIX (indice de volatilité du marché actions américain, souvent en hausse quand la peur progresse) peut aussi être pertinente. Tous les regards sont désormais tournés vers le rapport sur l’emploi américain d’avril publié vendredi, qui influencera fortement les anticipations de politique monétaire de la Réserve fédérale (banque centrale des États-Unis). Les investisseurs attendent environ 175 000 créations de postes, avec un taux de chômage proche de 3,8 %. Une forte déception pourrait affaiblir le dollar, car elle pourrait signaler une baisse des taux plus tôt que prévu. Un chiffre inférieur à 150 000 pourrait offrir une opportunité de positions baissières de court terme sur le dollar. Les opérateurs peuvent envisager d’acheter des options de vente (put, droit de vendre à un prix fixé) sur le DXY arrivant à échéance dans les prochaines semaines pour en tirer parti. À l’inverse, un rapport solide au-delà de 200 000 renforcerait la vigueur du dollar.
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