L’indice PMI manufacturier (indicateur avancé basé sur une enquête auprès des directeurs d’achat) de la Suède est monté à 57,2 en avril, contre 56,3 le mois précédent.
La hausse du PMI manufacturier suédois à 57,2 signale une accélération de l’expansion du secteur, un indicateur généralement favorable pour l’économie. Cette dynamique suggère une amélioration des bénéfices des entreprises, en particulier pour les groupes industriels et exportateurs. Il faut donc s’attendre à davantage de hausse sur les produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif sous-jacent, comme une devise ou un indice) liés à l’économie suédoise.
Compte tenu de ces données, nous considérons que la couronne suédoise (SEK) est sous-évaluée face à l’euro. Un PMI solide réduit la probabilité que la Riksbank (banque centrale de Suède) baisse ses taux rapidement, ce qui peut soutenir la SEK via un écart de taux (différence de taux d’intérêt entre deux zones) plus favorable. Nous envisageons des positions comme des options de vente (put options, qui gagnent de la valeur si le taux EUR/SEK baisse) sur EUR/SEK afin de profiter d’une appréciation attendue de la couronne dans les prochaines semaines.
Ce rapport conforte aussi une opinion positive sur les actions suédoises, notamment dans l’industrie. Les données suggèrent davantage de nouvelles commandes et une production en hausse, ce qui peut se traduire par une progression du chiffre d’affaires des entreprises de l’indice OMX Stockholm 30 (principal indice boursier suédois regroupant 30 grandes capitalisations). En conséquence, nous envisageons l’achat d’options d’achat (call options, qui gagnent de la valeur si l’indice monte) sur l’indice pour s’exposer à un éventuel rebond du marché.
Ce PMI s’inscrit dans la continuité des chiffres d’inflation de la semaine dernière, qui montrent une inflation sous-jacente (inflation hors éléments très volatils comme l’énergie et certains produits alimentaires) stable à 2,3%, légèrement au-dessus de l’objectif de la Riksbank. Par le passé, une situation comparable a été observée à la mi-2025, lorsque de bons indicateurs ont repoussé les baisses de taux attendues et soutenu une hausse durable des actifs suédois. Ce précédent renforce l’idée que le marché sous-estime peut-être la solidité de la dynamique actuelle.
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