Perspectives techniques à court terme de l’or
Les signaux techniques montrent un biais légèrement baissier sur le graphique journalier, avec une hausse du RSI qui s’essouffle. Le RSI (indice de force relative) est un indicateur de dynamique qui mesure la vitesse et l’ampleur des mouvements de prix. Cela suggère une phase de consolidation (évolution sans tendance nette) à court terme. Les supports se situent à 4510 et 4452, 4452 correspondant au niveau de Fibonacci 23,6% (outil basé sur des ratios mathématiques, utilisé pour repérer des zones possibles de support ou de résistance). Les résistances sont à 4670, retracement de 38,2% entre le plus haut de janvier et le plus bas de mars, puis à 4850/4860, zone proche de la moyenne mobile à 50 jours (moyenne des prix des 50 dernières séances, souvent utilisée pour repérer la tendance) et du niveau de Fibonacci 50%. Nous voyons l’or consolider après son rebond depuis 4510. Pour les prochaines semaines, un trading dans la fourchette actuelle reste le scénario le plus probable, les facteurs clés se compensant. La zone principale à surveiller se situe entre le support vers 4510 et la résistance majeure proche de 4860. La trajectoire de la Fed reste compliquée par une inflation résistante et par un pétrole durablement élevé. Les derniers chiffres du CPI (indice des prix à la consommation, mesure de l’inflation) d’avril 2026 sont ressortis plus forts que prévu, à 3,6% sur un an, ce qui réduit la probabilité d’un virage accommodant rapide (signal en faveur de baisses de taux). Cette incertitude sur les taux devrait freiner une hausse marquée de l’or.Points à considérer sur les stratégies d’options
Les prix élevés du pétrole restent un facteur, avec le brut WTI (pétrole de référence américain) au-dessus de 85 dollars le baril après la décision de l’OPEP+ (alliance de pays producteurs) de maintenir des réductions de production. Malgré les tensions géopolitiques, aucune escalade majeure n’a, pour l’instant, déclenché une nouvelle accélération haussière de l’or. Un reflux plus net de ces risques serait nécessaire pour renforcer la tendance. Dans ce contexte de consolidation, vendre de la prime d’options (encaisser le prix de l’option) peut être une approche. Une piste est l’iron condor (stratégie d’options visant à profiter d’un marché en range, en vendant une option de vente et une option d’achat, et en achetant des options plus éloignées pour limiter le risque), avec des strikes (prix d’exercice) placés hors de la zone attendue, par exemple vendre des puts (options de vente) sous 4450 et des calls (options d’achat) au-dessus de 4860, échéance juin. Cela permet de bénéficier de l’érosion du temps (perte de valeur d’une option à l’approche de l’échéance) tant que l’or reste dans le range. L’indice GVZ du CBOE (mesure de la volatilité implicite, c’est-à-dire la volatilité attendue par le marché, sur les options sur l’or) est récemment tombé à un plus bas de trois mois, ce qui va dans le sens d’une vente de prime. Une volatilité implicite plus faible rend des stratégies comme le short strangle (vente d’un call et d’un put sans protection achetée, stratégie risquée en cas de fort mouvement) attrayantes, mais cela signifie aussi que l’achat d’options pour se positionner sur une sortie de range devient moins cher. Il faut pouvoir ajuster la stratégie si un nouveau catalyseur apparaît. Nous avons observé un schéma similaire au troisième trimestre 2025, lorsque l’or est resté dans une fourchette étroite pendant près de deux mois. Cette phase ne s’était terminée qu’après une communication de banque centrale plus accommodante que prévu, qui avait déclenché une forte hausse. Il convient donc de suivre de près les déclarations des responsables de la Fed pour détecter un changement de ton.
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