Les économistes de BNP Paribas s’attendent à un ralentissement de la croissance britannique à 0,7 % en 2026, contre 1,4 % en 2025. La croissance trimestrielle est attendue autour de 0,1 %, après une progression projetée de +0,4 % sur un trimestre (q/q, c’est-à-dire par rapport au trimestre précédent) au 1er trimestre. L’inflation est projetée à 3,6 % en rythme annuel (year-on-year, c’est-à-dire par rapport au même mois un an plus tôt), en lien avec la guerre en Iran. Elle devrait ensuite refluer progressivement à 3,3 % en 2027, tout en restant au-dessus de l’objectif de la Banque d’Angleterre.

Uk Growth And Inflation Outlook

La politique monétaire (les décisions de taux d’intérêt de la banque centrale) devrait se durcir de 50 points de base en 2026 (un point de base = 0,01 point de pourcentage), plutôt que d’aller vers une baisse des taux. Les rendements des gilts à dix ans (obligations d’État britanniques) devraient rester élevés en 2026, puis reculer à 4,30 % en 2027. Le yen et la livre sterling devraient se stabiliser face au dollar en 2026 et 2027. Les prévisions indiquées sont USD/JPY 160 et GBP/USD 1,35 d’ici au T4 2026. On observe des signes de net ralentissement économique : les derniers chiffres de l’Office for National Statistics (l’institut public de statistique) indiquent une croissance de 0,2 % au 1er trimestre. Cette faiblesse s’accompagne d’une inflation persistante, montée à 3,5 % en mars, proche du pic de 3,6 % anticipé. Cet ensemble renvoie à un scénario de stagflation (croissance faible avec inflation élevée), un cadre à intégrer dans les stratégies sur les actifs britanniques.

Rates And Gilt Market Implications

Avec ces pressions inflationnistes, le marché n’intègre plus les baisses de taux envisagées en 2025. À la place, les contrats à terme SONIA (instruments qui reflètent les anticipations de taux au Royaume-Uni, basés sur un taux de référence au jour le jour) intègrent désormais pleinement l’attente d’au moins deux hausses de 25 points de base par la Banque d’Angleterre d’ici la fin de l’année. Les investisseurs peuvent envisager des stratégies comme « payer le fixe » sur des swaps de taux d’intérêt (contrats où l’on échange un taux fixe contre un taux variable) pour profiter d’un cycle de hausse des taux. Pour les obligations d’État britanniques, les rendements devraient rester élevés. Avec le gilt à 10 ans autour de 4,6 %, le potentiel de hausse des obligations paraît limité tant que le marché n’anticipe pas des baisses de taux en 2027. Des stratégies consistant à vendre des contrats à terme sur gilts lors des phases de rebond (vendre quand le prix monte) peuvent être pertinentes à court terme. La combinaison d’une activité en ralentissement et de taux en hausse complique la situation des actions britanniques. Les avertissements sur résultats (annonces d’entreprises signalant des profits plus faibles que prévu) ont augmenté au 1er trimestre, et cette tendance pourrait se poursuivre, car le coût plus élevé de l’endettement pèse sur les marges. Acheter des options de vente (« puts », contrats qui gagnent de la valeur si l’indice baisse) sur le FTSE 100 (principal indice boursier britannique) peut servir de couverture ou de position spéculative en cas de baisse. Pour la livre, un bras de fer se dessine entre une économie fragile et une banque centrale restrictive (« hawkish », c’est-à-dire prête à relever les taux pour combattre l’inflation). Malgré des perspectives de croissance faibles, des taux plus élevés soutiennent la devise, avec un objectif de 1,35 pour GBP/USD en fin d’année. Dans ce contexte, des stratégies d’options visant à vendre la volatilité baissière (encaisser une prime en pariant sur l’absence de chute marquée) peuvent être adaptées, la devise pouvant évoluer dans une fourchette. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets