La roupie indienne s’est de nouveau affaiblie et l’USD/INR est revenu vers 95,00. Ce mouvement a suivi des sorties persistantes de capitaux des investisseurs étrangers et une dégradation de l’appétit mondial pour le risque (c’est‑à‑dire une moindre volonté d’acheter des actifs jugés risqués).
Le Brent est resté au‑dessus de 100 dollars le baril, faute d’avancée claire dans les négociations entre les États‑Unis et l’Iran, et en raison de retards liés au détroit d’Ormuz (un passage maritime clé pour le transport de pétrole). La hausse du pétrole a accru le risque d’une augmentation des prix des carburants à la pompe en Inde.
Les flux de portefeuille étrangers sont restés négatifs : sorties d’actions de -5 Md$ sur l’exercice en cours et sorties d’obligations de -0,7 Md$. Ces mouvements ont renforcé le risque d’une hausse de l’USD/INR dans le contexte de marché actuel.
El Niño a été cité comme une source potentielle de pressions inflationnistes (un phénomène climatique pouvant perturber les récoltes et renchérir les prix alimentaires). Les rendements des obligations de référence (le taux exigé par les investisseurs pour prêter à l’État) étaient attendus à des niveaux élevés, les marchés intégrant un possible durcissement monétaire (hausse des taux) et des risques budgétaires liés à des subventions plus coûteuses.
La presse a évoqué des discussions de la banque centrale sur le renforcement des réserves de change (un « matelas » en devises pour stabiliser la monnaie) et sur l’attraction d’entrées de capitaux. Parmi les mesures mentionnées : un dispositif pour faciliter les apports de non‑résidents et la suppression de la retenue à la source (un impôt prélevé automatiquement) sur les avoirs obligataires détenus à l’étranger.
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