Les semi-conducteurs mènent la hausse
L’indice « Magnificent 7 » (les sept plus grandes capitalisations technologiques américaines) a progressé de +0,26%. Les valeurs de puces électroniques ont mené le mouvement, avec l’indice Philadelphia Semiconductor (SOX, indice des fabricants de semi-conducteurs) en hausse de +4,23%. L’indice Philadelphia Semiconductor a gagné +53,7% depuis le 30 mars. En échanges après la clôture (transactions réalisées après la fermeture officielle de Wall Street), l’action AMD a bondi de +16%, et Super Micro Computer a aussi progressé après la clôture aux États-Unis.Gérer le risque tout en restant positif
Cet optimisme tranche avec l’incertitude sur les taux d’intérêt (le niveau auquel la banque centrale fixe le coût du crédit) observée pendant une grande partie de 2025. À l’époque, les marchés étaient heurtés et sans direction claire, rendant difficiles les paris haussiers de long terme. Désormais, la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine) semble plus « accommodante » (moins encline à relever les taux), et la tendance la plus probable paraît orientée à la hausse, au moins à court terme. Toutefois, il faut rester prudent, car les marchés n’évoluent pas en ligne droite. Avec un VIX autour de 13 (indice de volatilité, souvent appelé « indice de la peur », qui mesure les variations anticipées du S&P 500), les options de vente de protection (puts : contrats qui gagnent si le marché baisse) sur le SPX (indice S&P 500) ou le QQQ (ETF répliquant le NASDAQ-100) restent relativement peu coûteuses. Les acheter revient à souscrire une assurance à faible prix pour protéger des gains en cas de retournement brutal ou de choc géopolitique. Compte tenu de la forte volatilité implicite (volatilité « anticipée » intégrée dans le prix des options) sur certaines grandes actions technologiques, vendre des spreads de crédit sur options de vente hors de la monnaie (stratégie consistant à vendre un put et en acheter un autre plus bas pour limiter le risque ; « hors de la monnaie » signifie que le niveau de déclenchement est en dessous du cours actuel) peut aussi être intéressant. Cette approche permet d’encaisser une prime (le prix reçu en vendant l’option) en pariant que ces leaders ne baisseront pas fortement à court terme. C’est une façon de générer des revenus tout en limitant l’exposition à une baisse.
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