L’indice PMI composite HCOB de l’Allemagne s’est établi à 48,4 en avril, au-dessus du consensus de 48,3.
Un PMI (indice des directeurs d’achat, un sondage mensuel auprès des entreprises) inférieur à 50 indique une baisse de l’activité. Au-dessus de 50, il indique une hausse.
Le PMI composite allemand, tout en restant en zone de repli à 48,4, dépasse les attentes et suggère que le ralentissement perd en intensité. Nous y voyons un signe que le plus dur du coup de frein pourrait être passé. Cela pourrait inciter les opérateurs à réduire leurs positions baissières (paris sur la baisse) sur les actifs européens.
Nous devrions envisager d’acheter des options d’achat (« call », un droit d’acheter à un prix fixé) sur l’indice DAX, avec des échéances (dates d’expiration) à un ou deux mois. Après l’environnement économique difficile observé en 2025, ce PMI suggère un possible point de bascule pour les bénéfices des entreprises allemandes. Cette approche offre une exposition à la hausse tout en limitant le risque maximal à la prime payée (le coût de l’option).
Ces chiffres remettent aussi en cause le scénario de baisses de taux rapides de la Banque centrale européenne (BCE) déjà intégré par une partie du marché. On peut envisager d’acheter des options d’achat sur l’EUR/USD ou de vendre des options de vente (« put », un droit de vendre) en dehors de la monnaie (strike éloigné du prix actuel), en anticipant que l’euro trouvera un plancher (un niveau de soutien). Les dernières données montrent que l’inflation en zone euro s’est ralentie à 2,4% en avril, ce qui laisse à la BCE la possibilité d’attendre avant de baisser ses taux.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
