Les tensions au Moyen-Orient sont reparties à la hausse, après des échanges rapportés entre des forces américaines et iraniennes dans le détroit d’Ormuz. Le commandement central américain (CENTCOM) a déclaré avoir frappé des installations iraniennes liées à des attaques contre des navires de guerre, tandis que les forces armées iraniennes affirment que des frappes américaines ont touché un pétrolier, un autre navire et des zones civiles. Plus tard vendredi, les États-Unis publient les chiffres de l’emploi d’avril, dont les créations d’emplois hors agriculture (Nonfarm Payrolls, c’est-à-dire le nombre d’emplois créés hors secteur agricole), le taux de chômage et les salaires. Les marchés attendent un taux de chômage stable à 4,3% et une hausse de 62 000 des créations d’emplois, ainsi que l’indice préliminaire de confiance des consommateurs de l’Université du Michigan pour mai (un baromètre du moral des ménages américains).

Marchés et dollar sous surveillance

L’indice du dollar (US Dollar Index, mesure de la valeur du dollar face à un panier de grandes devises) a progressé de 0,25% jeudi et se maintenait juste au-dessus de 98,00 tôt vendredi. Les contrats à terme sur indices américains (futures, des contrats qui permettent de se positionner à l’avance sur l’évolution des marchés) étaient légèrement en hausse après des pertes modérées jeudi. USD/CAD a gagné plus de 0,2% jeudi et évoluait près de 1,3650 en Europe, avec la statistique de l’emploi au Canada attendue en début de séance américaine. EUR/USD restait proche de 1,1750, tandis que plusieurs responsables de la BCE, dont Christine Lagarde, doivent s’exprimer plus tard. Reuters a indiqué que le Japon était intervenu début mai après des achats de yen le 30 avril, et USD/JPY s’échangeait au-dessus de 156,50. L’or était stable après avoir dépassé 4 760 $, puis progressait d’environ 0,8% vers 4 730 $, tandis que GBP/USD se rapprochait de 1,3600. Nous gardons en mémoire les tensions dans le détroit d’Ormuz à la même période en 2025, qui avaient rendu les investisseurs prudents. Avec de nouvelles discussions diplomatiques prévues avec l’Iran le mois prochain, l’incertitude revient. Dans ce contexte, des options d’achat (call options, un droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur le pétrole peuvent servir de couverture (hedge, protection du portefeuille) contre d’éventuelles perturbations de l’offre. Cela compte d’autant plus que les dernières données montrent une baisse d’environ 2% des stocks mondiaux de pétrole (inventaires, quantités stockées) au dernier trimestre.

Stratégies d’options et gestion du risque

Il y a un an, nous anticipions un rapport sur l’emploi faible avec seulement +62 000, mais les Nonfarm Payrolls d’avril 2026 ont finalement montré 240 000 créations d’emplois. Cette solidité économique, alors que les risques géopolitiques persistent, plaide pour des stratégies comme les collars sur indices actions (montage consistant à acheter une option de vente pour se protéger d’une baisse et à vendre une option d’achat pour financer une partie du coût, ce qui limite aussi une partie du potentiel de hausse). Le VIX (indice de volatilité, indicateur de la nervosité du marché) est remonté à 15 après 12 le mois dernier, signalant une hausse modérée de l’inquiétude. La situation du yen rappelle le passé : les autorités étaient intervenues à la même période en 2025 lorsque USD/JPY dépassait 156,50. Avec la paire qui teste désormais 159,00, le ministère des Finances a renouvelé ses avertissements, ce qui a fait grimper la volatilité implicite (niveau de fluctuations anticipé par le marché, déduit des prix des options). Acheter des options de vente (put options, un droit de vendre à un prix fixé à l’avance) sur USD/JPY peut permettre de se positionner en cas de repli marqué, comme celui observé en avril 2024. La prudence de l’an dernier s’était traduite par un sommet de l’or à 4 730 $ l’once. Depuis, les prix se sont stabilisés autour de 2 450 $, mais les achats des banques centrales ont atteint un record au premier trimestre 2026. Ce soutien rend des spreads haussiers à longue échéance (call spreads, stratégie consistant à acheter un call et à en vendre un autre à un prix plus élevé pour réduire le coût, en échange d’un gain maximal plafonné) intéressants pour profiter d’un éventuel retour vers les actifs refuges. Créez votre compte VT Markets en réel et commencez à trader dès maintenant.

Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets