L’indice du dollar (DXY) a reculé vers 97,90 vendredi, avec un regain d’appétit pour le risque (les investisseurs acceptent davantage les actifs risqués) et un reflux de la demande d’actifs refuges (placements jugés plus sûrs en période de stress), après des informations indiquant que les États-Unis et l’Iran tentaient encore de maintenir un cadre de cessez-le-feu. Donald Trump a déclaré que les discussions se poursuivaient et que les deux parties cherchaient à éviter une escalade autour du détroit d’Ormuz.
Les prix du pétrole ont effacé une partie de leurs gains initiaux, réduisant les craintes d’un nouveau sursaut d’inflation (hausse généralisée des prix). Le rapport américain sur l’emploi (Nonfarm Payrolls, créations d’emplois hors secteur agricole) a montré 115.000 emplois créés en avril, contre environ 60.000 attendus, avec un chômage stable à 4,3% et une progression des salaires horaires moyens (Average Hourly Earnings) qui a ralenti sur le mois.
L’enquête de l’Université du Michigan sur le moral des consommateurs (Consumer Sentiment) a fortement chuté, signalant des inquiétudes liées à l’inflation et à l’incertitude. Les rendements des obligations d’État américaines (US Treasury yields, taux servis par les Treasuries) ont aussi baissé, accentuant la pression sur le dollar.
L’EUR/USD évoluait autour de 1,1780, tandis que le GBP/USD montait vers 1,3620 et que l’USD/JPY glissait vers 156,60. L’AUD/USD progressait vers 0,7240.
Le WTI (pétrole américain de référence) se maintenait au-dessus de 95,30 dollars le baril malgré un repli depuis ses sommets, alors que le trafic des pétroliers via Ormuz restait à l’arrêt. L’or se situait vers 4.720 dollars, soutenu par la baisse des rendements et une incertitude géopolitique persistante.
Les marchés surveillent les statistiques et rendez-vous de banques centrales du 11 au 15 mai, dont l’inflation américaine (CPI, indice des prix à la consommation), les prix à la production (PPI), les ventes au détail, les nouvelles demandes d’allocations chômage, ainsi que des interventions de responsables de la Fed (banque centrale américaine), de la BCE et de la BoE (banque centrale du Royaume-Uni).
La baisse du dollar vers 97,90 paraît cohérente au vu du ralentissement récent de la progression des salaires et de la chute du moral des ménages. L’inflation de 2024 est restée difficile à faire repasser sous 3,4% sur un an (CPI annuel), et l’actuel apaisement des tensions sur les prix suggère que la politique monétaire restrictive de la Fed (taux d’intérêt élevés pour freiner la demande) produit pleinement ses effets. Dans ce contexte, vendre le dollar (prendre une position à la baisse) face à des devises sensibles au risque reste une stratégie envisageable.
Le calme géopolitique autour du détroit d’Ormuz pourrait toutefois être provisoire, et la volatilité (variations rapides des prix) peut revenir. En 2024, les perturbations du transport maritime en mer Rouge ont rapidement provoqué des hausses temporaires du pétrole et des coûts de fret, rappelant que la situation peut basculer. Il peut donc être pertinent d’utiliser des options (instruments donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) pour se couvrir contre un retour soudain de la demande de dollar refuge.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
