Le risque de choc d’offre augmente
Le directeur général de Saudi Aramco, Amin Nasser, a déclaré que le marché perd environ 100 millions de barils d’approvisionnement chaque semaine. Il a ajouté qu’un retour à des conditions normales pourrait être repoussé jusqu’en 2027 si les perturbations se poursuivent. Le rapport hebdomadaire de l’EIA attendu mercredi devrait actualiser l’état des stocks américains pendant la fermeture d’Ormuz. L’EIA (Energy Information Administration) est l’agence publique américaine qui publie des données sur l’énergie, dont les stocks de pétrole. La semaine dernière, la baisse des stocks (un « draw », c’est‑à‑dire une diminution des stocks) a atteint 2,3 millions de barils, contre 3,3 millions attendus. Sur le graphique en 15 minutes (courte période), l’ouverture de la séance était à 95,14 dollars et le Stochastic RSI était proche de 42. Le Stochastic RSI est un indicateur technique de momentum (vitesse du mouvement des prix) qui aide à repérer des phases de surachat ou de survente. Sur le graphique journalier, le WTI évoluait au-dessus de l’EMA 50 jours proche de 90,30 dollars et de l’EMA 200 jours autour de 74,81 dollars, après un repli depuis la zone des 105 dollars. Une EMA (moyenne mobile exponentielle) est une moyenne du prix qui donne plus de poids aux données récentes; elle sert souvent à repérer la tendance.Volatilité et stratégie
L’OPEP+ maintient ses réductions de production, ce qui soutient les prix et renforce les inquiétudes sur l’offre. L’OPEP+ regroupe l’OPEP et des pays producteurs alliés. Les dernières données d’inflation américaines montrent aussi que l’inflation sous-jacente (core CPI, c’est‑à‑dire l’indice des prix hors éléments très volatils comme l’énergie et l’alimentaire) reste au-dessus de 3%. Cela signifie que les banques centrales restent sensibles à un nouveau choc des prix lié à l’énergie. Dans ce contexte « macro » (environnement économique général), une forte hausse du pétrole pourrait entraîner une politique monétaire plus restrictive, avec des hausses de taux plus rapides. Pour les opérateurs, cela implique une volatilité élevée (variations de prix plus fortes), ce qui peut rendre les stratégies sur options plus intéressantes. Les options sont des contrats qui donnent le droit (et non l’obligation) d’acheter ou de vendre un actif à un prix fixé. Acheter des options d’achat (call) à longue échéance ou un bull call spread (stratégie combinant l’achat et la vente de calls à différents prix) peut permettre de se positionner sur un choc d’offre avec un risque limité. À l’inverse, compte tenu d’une volatilité implicite encore élevée (volatilité intégrée dans le prix des options), vendre des puts couverts par du cash (cash‑secured puts: vendre une option de vente en gardant la trésorerie pour acheter l’actif si l’option est exercée) lors d’un repli vers le bas des 80 dollars peut permettre d’encaisser une prime (le montant payé pour l’option) tout en visant un point d’entrée plus favorable. Les niveaux techniques majeurs de l’an dernier restent des seuils psychologiques importants, avec 90 dollars comme première zone de résistance notable (niveau où la hausse bute souvent). Le test clé sera une éventuelle attaque de la zone 95-100 dollars, qui avait servi de plafond en 2025. Les prochaines données de l’EIA et les nouvelles en provenance du Moyen-Orient seront surveillées comme principaux déclencheurs.
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