Risque politique et niveaux de la livre
Un seuil de 81 députés a été atteint, ce qui signifie qu’une contestation de leadership peut être lancée à tout moment, le calendrier étant fixé par le NEC (National Executive Committee, l’organe de direction du Parti travailliste). Les alliés de Streeting estiment que la fenêtre pour se présenter est limitée avant le retour d’Andy Burnham au Parlement. Les marchés ont montré des mouvements partagés sur les gilts (obligations d’État britanniques), avec le rendement (taux d’intérêt implicite) à 10 ans à 5,06% en début de séance, en baisse de 7,5 points de base (bp, soit 0,01 point de pourcentage) par rapport au plus haut intrajournalier de la veille. Le rendement à 30 ans a atteint 5,814%, un plus haut depuis 1998. Les anticipations pour la réunion de juin du MPC (Monetary Policy Committee, le comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre) n’ont pas changé depuis les élections de jeudi dernier. Les marchés intègrent 10 bp (0,10 point de pourcentage) pour le mois prochain. La contestation visant le Premier ministre Starmer alimente l’incertitude, ce qui a temporairement mis un plancher sous la livre (la baisse semble se calmer). Les ventes de GBP/USD marquent une pause, les opérateurs arbitrant ce risque politique face à des anticipations stables pour la réunion de juin de la Banque d’Angleterre. Cette opposition entre politique et politique monétaire (décisions de taux et gestion de l’inflation) favorise des mouvements brusques. Dans ce contexte, l’achat de volatilité sur « Cable » (surnom de la paire GBP/USD) via des options (instruments donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter ou de vendre à un prix fixé) paraît intéressant. Une bataille interne chaotique pourrait déclencher une forte baisse, tandis qu’une issue claire pourrait provoquer un rebond, ce qui rend attractifs des montages de type straddle ou strangle (stratégies d’options visant à profiter d’un grand mouvement, à la hausse ou à la baisse). La volatilité implicite (volatilité attendue par le marché et intégrée dans le prix des options) des options GBP/USD à un mois est déjà passée d’environ 7% à plus de 9,5% sur les deux dernières semaines, signe que le marché se prépare à un mouvement marqué.
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
