Le solde courant allemand non corrigé (c’est-à-dire sans ajustement pour les variations saisonnières) a progressé à 23,6 млрд€ en mars, contre 22 млрд€ lors de la période précédente.
Cela représente une hausse de 1,6 млрд€ par rapport au chiffre précédent. Les données concernent l’Allemagne et sont exprimées en euros.
L’élargissement de l’excédent du compte courant en mars met en avant un secteur exportateur solide et une demande internationale élevée. Le compte courant mesure l’ensemble des échanges de biens et services, ainsi que certains revenus et transferts avec l’étranger. Un excédent signifie que le pays encaisse plus qu’il ne dépense vis-à-vis du reste du monde, ce qui soutient en général la monnaie. Ce contexte est favorable aux actifs allemands et à l’euro.
Ces données confortent la dynamique récente de l’euro, désormais proche du seuil de 1,12 face au dollar. Le seuil de 1,12 correspond à un niveau de prix souvent surveillé par les marchés (un « niveau technique », c’est-à-dire un repère basé sur les cours passés). Cela peut aller dans le sens de stratégies consistant à acheter des options d’achat sur l’EUR/USD (contrats donnant le droit, mais pas l’obligation, d’acheter la paire à un prix fixé). L’objectif est de profiter d’une éventuelle hausse supplémentaire de l’euro.
Le DAX, indice boursier allemand dominé par des groupes exportateurs (automobile, machines industrielles), a déjà progressé de plus de 8% depuis le début de l’année. Ce nouveau chiffre pourrait soutenir une nouvelle phase de hausse, rendant intéressantes des options d’achat sur l’indice ou sur certaines valeurs industrielles. Une option d’achat est un instrument financier qui permet de miser à la hausse avec un risque limité à la prime payée.
Par ailleurs, cette résistance de l’économie réduit la pression en faveur de baisses de taux de la Banque centrale européenne (BCE). Des taux d’intérêt plus bas signifient un coût du crédit plus faible et, souvent, un soutien à la croissance, mais peuvent aussi peser sur la monnaie. Les dernières prises de parole de la BCE suggèrent plutôt un maintien des taux à un niveau élevé (« posture restrictive », c’est-à-dire des taux maintenus haut pour freiner l’inflation), ce qui pourrait garder les taux à court terme fermes. Dans ce contexte, les contrats à terme sur taux (instruments permettant de se couvrir ou de spéculer sur l’évolution des taux) deviennent très sensibles aux prochaines statistiques d’inflation.
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