Une inflation américaine élevée dope les rendements des Treasuries, mais laisse l’indice Dollar cantonné dans un range, tandis que Jay Warsh est confirmé à la présidence de la Fed

by VT Markets
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May 14, 2026
Les chiffres américains d’inflation, plus élevés que prévu, ont soutenu le dollar et fait monter les rendements des bons du Trésor (taux d’intérêt payés par la dette publique américaine). En avril, l’indice des prix à la production (PPI, qui mesure l’évolution des prix facturés par les entreprises) a progressé de 1,4% sur un mois et de 6,0% sur un an, après une surprise haussière sur l’indice des prix à la consommation (CPI, qui mesure l’évolution des prix payés par les ménages), signe de hausses de prix à la fois sur les biens et les services. Malgré la hausse des rendements, les gains du DXY (indice du dollar, qui mesure le dollar face à un panier de grandes devises) sont restés limités, ce qui suggère que les marchés ont déjà intégré une large part du risque d’inflation. Les prochaines publications à surveiller incluent les nouvelles demandes d’allocations chômage, les indices de prix à l’importation et à l’exportation, et les ventes au détail.

Perspectives du dollar et pression inflationniste

Le dollar pourrait se maintenir lors des replis, mais une hausse plus nette exigerait des statistiques américaines plus solides, des effets inflationnistes « de second tour » (hausse des salaires et des prix qui s’auto-entretient) plus visibles, une réaction plus ferme de la Réserve fédérale (Fed, banque centrale américaine), ou une baisse plus marquée de l’appétit pour le risque (envie des investisseurs de détenir des actifs risqués). Le maintien d’un pétrole élevé est cité comme un facteur de pression inflationniste plus large. Kevin Warsh a été confirmé comme prochain président de la Fed, ce qui ajoute de l’incertitude sur les premiers signaux de politique monétaire. Avec un CPI et un PPI tous deux solides et des marchés réintroduisant un risque de hausse de taux, les anticipations d’un passage rapide à des taux plus bas reculent. Le DXY s’échangeait autour de 98,50. Une résistance (zone où la hausse a tendance à buter) se situe à 98,70 puis 99, tandis que des supports (zones où la baisse a tendance à s’arrêter) apparaissent vers 98,10 et 97,50/60. Créez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.

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