Les investissements de portefeuille étrangers en titres canadiens ont totalisé 4,62 Md$ en mars, en dessous des 11,4 Md$ attendus.
Ce résultat montre des achats étrangers de titres canadiens plus faibles que prévu sur le mois. Aucun détail supplémentaire (c’est-à-dire une ventilation par type de titres, comme les obligations ou les actions) n’a été communiqué.
Ce net écart par rapport aux attentes suggère que les investisseurs internationaux deviennent plus prudents vis-à-vis des actifs canadiens. Une demande plus faible pour nos titres se traduit généralement par une demande plus faible pour le dollar canadien (CAD). Il peut donc être pertinent d’envisager des stratégies visant à profiter d’une baisse du CAD face au dollar américain (USD), par exemple l’achat d’options d’achat (call, un contrat qui donne le droit d’acheter à un prix fixé à l’avance) sur la paire USD/CAD.
Ces chiffres contrastent avec la position récente de la Banque du Canada, qui a maintenu son taux directeur à 4,75% en avril en évoquant une inflation persistante (qui ralentit peu). Ce décalage entre une politique monétaire restrictive (dite « hawkish », c’est-à-dire orientée vers des taux élevés pour freiner l’inflation) et une économie qui ralentit se traduit souvent par une hausse de la volatilité (variations plus fortes et plus rapides des prix). Dans ce contexte, des options qui profitent des mouvements de prix, comme un straddle (achat simultané d’un call et d’un put au même prix d’exercice) sur des ETF de devises (fonds cotés en Bourse répliquant une devise ou un panier de devises), peuvent paraître intéressantes.
Les données récentes renforcent cette prudence: le PIB canadien du premier trimestre s’est contracté de 0,2% contre toute attente. Pendant ce temps, l’économie américaine reste solide et la Réserve fédérale indique que les taux devraient rester élevés plus longtemps. Cette divergence de politique monétaire est un facteur classique de renforcement du dollar américain et d’affaiblissement du « loonie » (surnom du dollar canadien), une tendance sur laquelle il est possible de se positionner via les contrats à terme (futures, contrats standardisés négociés en Bourse).
Commencez à trader maintenant – Cliquez ici pour créer votre vrai compte VT Markets
