Les anticipations de hausse des taux de la Fed augmentent
Les marchés ont relevé leurs attentes d’un nouveau durcissement de la politique monétaire de la Fed (banque centrale américaine), ce qui pèse généralement sur l’or, un actif qui ne verse pas de rendement (pas d’intérêt). L’outil CME FedWatch (indicateur des probabilités de décisions de taux à partir des contrats à terme) affichait 45 % de probabilité d’une hausse de taux en décembre, contre 33 % la veille. Le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans (taux de référence) a atteint un plus haut d’un an. L’indice du Dollar (DXY, mesure du dollar face à un panier de devises) est repassé au-dessus de 99,00, au plus haut depuis le 8 avril. Sur le plan géopolitique, l’attention restait portée sur l’impasse des discussions entre les États-Unis et l’Iran, ainsi que sur un sommet à Pékin entre Donald Trump et Xi Jinping. Sur le plan technique, le prix est resté sous la moyenne mobile simple à 20 jours (SMA, moyenne des cours sur 20 séances) vers 4 662 $, et sous une zone de résistance autour de 4 814 $ (niveau où les ventes peuvent freiner la hausse). Des supports (niveaux où les achats peuvent freiner la baisse) étaient évoqués près de 4 510 $, puis 4 350 $ et 4 100 $, avec une résistance également signalée vers 5 000 $.L’inflation ralentit, la Fed devient neutre
Les tensions inflationnistes marquées de l’an dernier se sont nettement atténuées. Le dernier rapport sur l’indice des prix à la consommation (CPI, mesure principale de l’inflation pour les ménages) d’avril 2026 indique une inflation de 3,4 %, confirmant une désinflation progressive (ralentissement de la hausse des prix). Cela a fait évoluer l’orientation de la Fed d’un ton restrictif (hawkish, favorable à des taux plus élevés) vers une posture neutre, avec une préférence pour un assouplissement (baisse de taux) plus tard dans l’année. Ce changement se reflète dans les attentes de marché. Le CME FedWatch indique désormais environ 65 % de probabilité d’au moins une baisse de taux d’ici septembre, à l’opposé des anticipations d’une hausse de taux envisagées fin 2025. Cela réduit le coût d’opportunité (ce que l’on renonce à gagner ailleurs) de détenir un actif sans rendement comme l’or. Pour les traders sur produits dérivés (instruments financiers dont la valeur dépend d’un actif, comme l’or), la pression baissière persistante observée en 2025 s’est en grande partie dissipée. Avec un or autour de 2 380 $, l’accent se déplace vers des stratégies profitant d’une stabilité ou d’une hausse graduelle plutôt que d’une chute brutale. Le rendement du 10 ans est retombé vers 4,45 %, mais l’indice du Dollar reste solide près de 104,5. Cette fermeté du dollar peut freiner l’or, ce qui limite le potentiel de hausse. Le marché devient plus équilibré, un contexte souvent adapté aux stratégies sur dérivés. Dans ce cadre — Fed plus accommodante (dovish, favorable à des taux plus bas) mais dollar fort —, des stratégies d’options (contrats donnant le droit d’acheter ou de vendre à un prix fixé) visant un marché en range (évolution dans une fourchette) ou une progression lente peuvent être envisagées. L’achat de call spreads (achat d’une option d’achat et vente d’une autre à un prix plus élevé pour réduire le coût, en échange d’un gain plafonné) permet de viser une hausse en limitant le risque. Pour ceux qui anticipent une forte sortie de la fourchette, des straddles (achat simultané d’un call et d’un put au même prix, pour profiter d’un mouvement important dans un sens ou dans l’autre) peuvent capter une variation marquée. Ouvrez votre compte réel VT Markets et commencez à trader dès maintenant.
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